IMF：中国广义政府债务占GDP近50% 目前风险仍可控

每经记者 梅俊彦 发自深圳

IMF（国际货币基金组织）第一副总裁大卫·利普顿昨日（5月29日）在北京表示，如果将地方政府融资平台包括在内，“增扩”概念下的广义政府债务估计已增加到GDP的近50%，相应的“增扩”财政赤字在2012年约为GDP的10%。

IMF相关人士对《每日经济新闻》记者表示，上述两个数字代表的是完全不同的概念，一个是2012年的财政赤字，一个是广义的、实际上是累积到现在的政府债务，两个数字不宜直接比较。

机构和经济学家对于政府债务的数据一直以来众说纷纭，始终未得到官方权威数据的印证。时任工行行长杨凯生去年透露经“审计署认真的审计”的数据是43%，今年惠誉下调中国长期本币评级时公布的数据是49.2%，大体与IMF公布的数据相近。

大卫·利普顿同时表示，这些地方政府项目资金来源主要是通过政府卖地来实现的，总体来说还处于可控、可管理的状态，但有经济学家对《每日经济新闻》记者指出，地方政府的债务问题越演越烈，再发展下去问题可能会很严重。

权威数据缺失/

对于地方债的统计，两年来一直缺乏官方数据。2011年6月，审计署审计长刘家义向全国人大常委会所作的审计工作报告，首次披露我国地方政府债务情况。

报告显示，至2010年底，除54个县级政府没有政府性债务外，全国省市县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿元，超过了8.3万亿的财政收入。当年，全国GDP总量39.8万亿元，地方政府性债务与其的比值约为27%。

在地方性融资平台这一分项上，人行在《2010年中国区域金融运行报告》中提到，截至2010年，地方融资平台贷款总量超过10万亿，较前年增速近20%。此后相关的官方统计便几乎“销声匿迹”。

两年来，最接近权威数据的一次表述是时任工行行长杨凯生在去年3月表示，经审计署认真的审计，全国地方性政府债务总水平大概是10.7万亿，加上中央财政发行的国债当时约6.8万亿余额，形成17.5万亿总体政府性债务，与中国GDP比值约43%。

评级机构惠誉今年4月将中国的长期本币信用评级从AA-调降至A+时表示，截至2012年底，当地政府债已达12.85万亿人民币，相当于GDP的25.1%，超过截至2011年底的23.4%。惠誉估计，截至2012年底中国政府总体债务相当于GDP的49.2%。这一数据大致与IMF此次公布的数据相符。

广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕对《每日经济新闻》记者表示，IMF的数据怎么来的不好评论，由于没有权威数据，其准确与否无从考证。

据了解，IMF代表团与政府部门、中国人民银行的高层官员以及私人部门代表和学术界人士进行了广泛的讨论，就经济前景和未来挑战交换了意见。中方参与官员包括了国务院副总理马凯、中国央行行长周小川、财政部长楼继伟以及国家发展和改革委员会副主任刘鹤。

IMF相关人士对 《每日经济新闻》记者表示，这次交流属于IMF跟成员国之间的第四条年度政策磋商。IMF对地方政府性债务的统计口径跟中国政府的不太一样，用了“增扩”的概念,在统计时也参考了中国政府的数据，两者的差别和具体算法目前无法回答，预计在今年7月发布的报告中可能会有详细阐述。

专家称地方债务问题严重/

IMF指出，尽管近期前景相对乐观，但中国经济面临重大挑战。尤其是社会融资总量规模增长过快，这使得我们去怀疑最近一些投资的质量，也担心这样会对偿还能力产生负面影响，包括对方政府和企业的还款能力也会受到影响。

不过，IMF第一副总裁大卫·利普顿指出，“增扩”概念下的广义政府债务估计已增加到GDP的近50%，相应的 “增扩”财政赤字在2012年约为GDP的10%。这样一些资金来源主要是通过政府卖地来实现的，总体来说还处于可控、可管理的状态。

IMF相关人士对记者表示，上述两个数字代表的是完全不同的概念，一个是2012年的财政赤字，一个是广义的、实际上是累积到现在的政府债务，不能就两个数字直接进行比较。

虽然IMF对中国地方政府性债务风险表示乐观，但评级机构惠誉在今年4月9因为该问题把中国的长期本币信用评级从AA-调降至A+。

不过，也有经济学家对《每日经济新闻》记者指出，地方政府的债务问题已经愈演愈烈，而且没有收敛的苗头，再这样发展下去问题肯定很多。

中国今年GDP增速调至7.75%/

IMF指出，中国已认识到这些挑战，今年3月上任的新一届政府已宣布将在2013年实施一系列改革，着手解决这些问题。

“在我们的讨论中，中国政府强调打算开始实施全面的改革，确保未来实现更加均衡、更具包容性、环境友好型的经济增长。在发生负面冲击时，中国仍具有相当大的政策空间和财力来维持稳定，但安全余地在缩小，需要果断地实施改革，控制脆弱性因素，使经济走上更可持续的增长道路。”IMF表示。

IMF与中国政府的对话强调了改革面临的三大挑战。一是在地方一级政府或与政府相关的经济机构，特别是银行、国有企业和地方政府，建立强有力的治理结构；二是继续放开管制，减少政府参与，让市场力量发挥更大作用；三是果断地推进经济再平衡，提高居民收入和消费。

IMF认为，能否取得总体成功，将取决于能否有效实现上述所有三项目标。

而让IMF代表团感到欣慰的是，中国表示要将重点放在金融部门、财政改革，以及旨在增强价格信号和市场有效运作框架的其他措施。控制社会融资总额的增长是一项优先任务，这需要进一步加强审慎监管，另外还须改善投资者对其投资决定的负责机制 （而不是普遍存在的有息资产收益总是有保证的看法）。

IMF昨日还调低中国今年GDP增速至7.75%。IMF指出，中国政府上述政策在短期内可能会减缓经济活动，但有利于经济转向更可持续的增长路径。如果经济增长下降太快，大大低于今年的目标，那么应采取预算内刺激，侧重于支持居民收入和消费的措施，例如降低社会保障缴款，为消费提供补贴，或进行定向社会安全网支出。