基金机构持有人增减仓大起底 低风险产品受追捧

每经实习记者 王瑞 发自北京

“如果让我选择买卖基金的指标，我会更关注机构的申购赎回动向，毕竟其判断力和敏感性更强！”这是一位基金界资深人士的原话，虽然听起来可能有些“偏颇”，但却一定程度说明了机构动向的重要性。

随着基金年报披露完毕，持有基金的机构也浮出水面，虽然出现机构大范围撤离股基的情况，但也有不少基金受到了机构的青睐。

那么，机构们都有些怎样的动向？跟随机构的脚步，《每日经济新闻》记者下面整理出2012年机构持有比例大幅上升的11只基金和比例大幅下滑的十大基金，供投资者参考。

机构整体持有份额同比下降 固定收益类占比上升

随着基金年报披露完毕，基金持有人的情况浮出水面，从整体持有的份额数来看，2012年的机构持有者较2011年有所下降，机构撤出偏股型基金动作较大。

证券投资基金业协会数据显示，截至2012年末，基金总份额为3.01万亿份，机构投资者持有8224.54亿份，占比27.32%，比2011年末下降4.74个百分点，相应的个人投资者持有份额为2.1885亿份，占比升至72.68%。

进入去年下半年以来，股市出现了一波较大的反弹，机构开始加仓各类基金，股票型基金的机构持有比例从2012年中期的17.97%上升至20.57%，持有份额从2271.08亿份上升至2644.41亿份，半年时间，机构对股票型基金增持了373.33亿份。

从全年机构对各类基金的持有情况来看，同比有不同程度的变化，其中，对权益类基金的持有比例有所降低，机构持有股票型和混合型的比例分别为20.57%和10.65%；而对风险较低的固定收益类产品持有比例在上升，机构持有货币型、债券型基金比例最高，分别为51.74%、38.86%。值得注意的是，保本型基金、QDII基金的机构投资者持有比例均不到5%。

在普通股票型基金 （包括指数型基金、QDII、ETF及其联接）方面，据可比的463只股基，机构在2012年末持有的份额为2369.77亿份，这一数据在2011年末为2424.16亿份，机构减持股基近54亿份。

在混合型基金方面，可比的168只基金中，机构2011年末持有的份额为786.26亿份，到2012年末数据减至610.74亿份，减持规模达到近170亿份。

另外，机构对QDII的减持比例较大，从2011年末的18.698亿份减至2012年末的12.73亿份，其中，因为去年国际黄金“破点”，汇添富黄金及贵金属被机构大量赎回，持有比例从2011年末的93.47%减至2012年末的7.03%。

在指数开放式基金上，机构持有比例略有增加，在141只可比指数开放式基金中，机构持有的份额由2011年末的1176亿份增至2012年末的1285.22亿份。分析人士告诉《每日经济新闻》记者，去年12月份股市反弹，即使是如此短的一段时间，也是一个向上的趋势，而指数基金便是抓住这短期行情的有力武器。

对传统封基的持有比例有略微的上涨，在23只可比传统封基中，机构持有份额由2011年末的346.44亿份增至2012年末的348.869亿份。从封闭式基金十大持有人来看，保险公司仍是最大的机构投资者，出现在十大持有人名单中的保险公司持有比例达24.5%。

此外，53只可比的分级基金中，机构持有的份额也出现了较大幅度的增加，由2011年末的225.67亿份，增至去年末的354.77亿份。

固定收益类，如债券型基金，在195只可比的基金中，机构2011年末持有份额为432.97亿份，这一数据在2012年末增至534.6亿份；机构在货币型基金的持有比例上和持有份额上均有大幅度增加，可比的75只货币性基金中，2011年机构持有此类基金份额是1637.36亿份，去年末则增至2310亿份。

机构持有比例大幅上升的11只基金

银河收益债券

基金代码：151002

机构持有比例：95.91%

2011年末的机构持有比例也还在36.01%，一年时间迅速飙升至95.91%，机构持有份额从2011年末的5882万份增至27.37亿份，增长了45倍。

其实银河收益债券自其成立以来的收益一直位列中游，该基金规模一直在1亿份~2亿份之间徘徊，然而就在去年四季度，基金规模从三季度末的1.355亿份，猛增至四季度末的28.55亿份，而这或是机构所为。

去年下半年以来，机构持有银河系基金比例猛增，成为被机构持有比例较高的基金公司。银河基金去年末机构持有基金份额占比为56.85%，较去年6月末的37.98%上升18.87个百分点。

信诚三得益债券B

基金代码：550005

机构持有比例：94.1%

机构持有该基金的份额从2011年末的467.5万份增至去年末的3.8亿份，持有份额增长了80.3倍，持有比例也从16.42增至去年末的94.1%。

实际上，这只基金的业绩表现并不如意，根据银河基金研究中心提供的数据，该基金去年全年收益率为3.34%，在36只同类基金中排名第33位。同银河收益债券一样，规模均是在去年四季度猛增，由三季度末的0.7676亿份增至年末的4亿份。债市在经历了去年一、二季度的牛市行情之后，在三季度迅速调整，四季度则继续震荡，机构选择四季度大幅进入，多是看好债券后期走势。

易方达货币B

基金代码：110016

机构持有比例：83%

与景顺长城货币A不同，虽然易方达货币B是截至去年末国内最大的一只货币型基金，但2012年该基金的增幅还是达2011年末规模的三倍多，出现巨额增量。

截至2011年末，易方达货币B的规模为102.48亿份，到2012年末该基金规模已达386.42亿份；机构持有规模从2011年末的79.167亿份增至2012年末的322.216亿份，该基金的机构持有比例也从77.25%增至83.38%。

货币基金历来是基金公司冲规模的利器，尤其到了每年的年末，基金公司为了争夺排名，便会使出浑身解数吸引机构购买货币型基金注水。那易方达货币B的巨额增量究竟是机构青睐，还是冲量？或许一季报出来的时候，一切也就大白于天下！

景顺长城大中华

基金代码：262001

机构持有比例：52.97%

QDII基金去年被机构普遍减持，49只可比的QDII基金中，仅有5只有不同程度的增持。

景顺长城大中华在2011年末的机构持有比例为6.77%，到2012年末则增至52.97%，份额则由360.26万份增至2410.55万份。这只袖珍型的基金去年的总规模处于下降中，截至去年末，总份额仅为0.455亿份，资产净值为0.52亿元。

投资于除内地以外的大中华地区证券市场以及海外证券市场交易的大中华企业，景顺长城大中华去年以18.87%的收益率在7只同类基金中，排名第三位。

海富通稳健添利债C

基金代码：519023

机构持有比例：51.09%

机构在2012年仍对债券型等固定收益类产品情有独钟，数据显示，机构对海富通稳健添利债券C持有份额从2011年末的10.879万份增至7459.79万份，机构持有份额增长率达到了684.69%。该基金的机构持有比例从2011年年末的0.14%增至去年末的51.09%。该基金去年全年收益为8.7%在30只同类基金中排名第10位。

查看债券型基金的C类份额可发现，去年机构持有的有较大变化的债券型基金多为C类份额，如国投瑞银优化增强债券、万家稳健增利债券C。相对于A、B类基金，C类不收前端或者后端申购费，但需收取销售服务费。这个销售服务费是和管理费类似，按照逐日提取，如果是短期投资，比如1~2年期以下，那最好选择C类债券基金。

景顺长城货币A

基金代码：260102

机构持有比例：34.4%

这只迷你基金的规模在去年全年有了三倍的增幅，这其中机构做了不少贡献。

截至去年末，景顺长城货币A的份额为1.4274亿份，相较2011年末的4745.8万份有了大比例的提升。去年全年，该基金的份额一直处于上升通道，而这之前，景顺长城货币A一直处在0.5亿元的警戒线附近。

去年机构持有该基金的份额由14.73万，升至4909.65万，有了332.3倍的增加，成为货币型基金中增幅最大的基金，机构持有比例从0.31%增至34.4%。不过这也有另外一种可能，就是为了摆脱“清盘线”，而邀请机构“帮忙”。

上投成长先锋

基金代码：378010

机构持有比例：32.79%

同花顺数据显示，去年全年，机构对上投摩根成长先锋的持有比例从最初的2047万份增至去年年末的11.499亿份，机构占该基金的比重从2011年末的0.91%增至去年末的32.79%。

该基金主要投资于国内市场上展现最佳成长特质的股票，查看该基金去年的业绩，以全年14.32%的收益率，在294只股票型基金中排名第30位，今年以来截至上周五，该基金以8.66%的收益在340只基金中排名第47位。或许相对稳定的业绩，成为其吸引机构的杀手锏。

信诚中证500分级

基金代码：150028

机构持有比例：63.45%

信诚中证500A去年被机构投资者热捧，机构持有该基金的比例从2011年末的14.09%增至去年末的63.45%，持有份额由2011年末的1261万份增至去年末的10.52亿份。

进入去年的11月份，A股市场波动较大，信诚500B的基金份额净值接近基金合同规定的不定期份额折算阀值。

倘若不定期折算发生，进取份额净值杠杆突然变小，进取份额溢价率也将随之下降，而稳健份额由于部分“封转开”，从而可能产生套利收益。也正是发生不定期折算的预期很大，机构大举进入信诚中证500A进行套利。

东方精选

基金代码：400003

机构持有比例：13.57%

机构持有该基金的份额从2011年末的1.33亿份，增至去年末的7.91亿份，东方精选混合的机构持有比例也从2.45%增至13.57%。该基金的规模去年一直是下降的，伴随机构持有比例的上升，则是散户赎回的增加。

数据显示，东方精选混合去年收益率为11.52%，在43只同类型基金中排名第9位。东方系另外一只基金东方龙混合，也被机构大规模增持，持有份额从2011年末的3.34亿份增至去年末的8.82亿份，机构持有该基金的比例从23.44%增至46.07%，该基金去年收益率为12.18%，在同类12只基金中排名第二。

融通深证成份指数

基金代码：161612

机构持有比例：10.08%

这一持有比例数据在去年末仅为0.03%。2011年末，机构持有融通深证成分指数的比例为29.7万份，到2012年末，机构持有该基金的份额达到了1.199亿份，涨幅达到了402倍。不过，这期间基金的总份额只有略微变化，这或许说明个人投资者出现了较大规模的赎回，个人投资者和机构投资者整体对后市的看法出现分歧。

数据显示，该基金在去年的回报率为3.15%，高于去年深成指2.22%的涨幅。

博时裕祥分级债券A

基金代码：160514

机构持有比例：5.31%

去年机构持有博时裕祥分级债券A从2011年末的898.39万份增至2012年年末的1.46亿份，其中机构持有的比例也由0.55%增至5.31%。

去年这只创新型分级基金的A类份额全年约定收益率为4.5%，是债券型基金中A份额约定收益率最高的基金。