中金报告：银行业迎三大拐点

每经记者 梅俊彦 发自深圳

上周五，A股市场银行股全线大涨。而随着银行股股价一路高歌猛进，也让部分机构的观点出现变化。

中金公司近日发布报告称，认为2013年的核心词是 “不折腾”，坚持拿住龙头股份制银行不动是最好的策略。其理由是预计今年银行基本面会迎来资产质量、净息差和净利润增速的三大拐点。

中金认为，3到4月份会披露改善的预期贷款形成数据，部分股份制银行逾期余额会开始下降，预示着第二至第三季度银行业不良贷款形成率将见顶。

在不降息的情况下，银行净息差将在一季度见底，随后逐季缓缓上行。净利润增速跟净息差的拐点同步，一季度会是全年低点，同比增速在4％～5%，随后将逐季上行。另外，政策风险可能带来两个波段。首先，对影子银行的监管措施可能在“两会”之后出台。其次，利率市场化会继续推进，但影响是“意义大于实质”。

不过，也有银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，从银行的业绩来看，2013年全年净利润比此前肯定会有下降，因此目前银行股的走势不是由银行业基本面决定，而是由市场供需的变化来决定。

事实上，中金公司首席策略师黄海洲在去年12月18日也曾表示，以传统蓝筹为基础的沪深300将发生翻天覆地的变化，银行股五年后占A股市值权重将从40%大幅下降至10%。银行股不具备长线投资价值，只有投机与做空的价值。

一位银行业分析师对记者表示，地方政府融资平台、房地产贷款、中长期贷款等都是横在银行业头上的剑，也给银行的业绩留下了很大的悬念。

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