中铝矿业跌破发行价 新股开年遇“寒流”

·追踪中铝矿业IPO 每经记者钟舒 尽管恒指仍持续上扬，但连涨后的疲态已逐步显现，从开年后的新股“冷却”即可见一斑。 1月31日，港股今年首笔IPO大单——中铝矿业正式挂牌，然而其开盘即报1.55港元，较1.75港元的发行价下跌11.4%，处于破发状态。 另外，《每日经济新闻》记者发现，目前，虽然港股市场自去年下半年来涨势凌厉，但开年来新股跌破发行价的公司却不在少数。对此，有分析师表示，虽然国际热钱仍在流入港股市场，但市场前期涨幅巨大以及机构投资者获利了结等因素，或是造成新股频频破发的原因。 海外资产存隐忧/ “其实就从暗盘来看，它（中铝矿业）已经潜水了”，对中铝矿业的破发，香港第一上海证券首席策略师叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，该股上市前，市场上其实已出现一些破发征兆，其中最明显的就是其“暗盘”价盘中最低见1.6港元，收市价为1.63港元，相较其1.75的发行价跌幅近7%。 叶尚志解释，港股市场的所谓“暗盘”，是指部分券商在新股上市的前一天，给少量新股提供的一个交易平台；为了区别于在港交所进行的交易，因而称为“暗盘”。通常，市场可以通过观察新股在暗盘这个小范围市场里的行情冷热，来大致判断上市后其受追捧的程度。 记者留意到，根据中铝矿业的公告，公司此次全球发售17.64亿股，其中国际配售及本港公开发售分别占70%及30%，而最终国际配售部分获得了适度的超额认购，本港公开发售部分则获认购46.37亿股，超购逾25倍。对此，叶尚志表示，上市前的认购热情和上市后的走势往往并不统一；新股企业的业务如果能契合当下的热点行业，无疑会对上市后的股价有一个推动，但中铝矿业并不满足这一点。 此外，投资者目前对于涉矿类资源企业，尤其是在国外有矿产项目的，往往很谨慎，因为担忧境外资源开采所带来的法律和政策不确定性。公开资料显示，中铝矿业作为一家资源开发公司，主营境外收购、投资、发展及营运非铝有色金属矿产资源及项目，目前其主要资产包括秘鲁中部Morococha矿区核心地带的Toromocho铜矿项目。 尽管公司高层一再表示，预期Toromocho项目2013年第四季度即可投产，2014年税后净利润有望达3.7亿美元，但直到IPO前，市场仍传出该项目恐因当地拆迁纠纷而生变的消息。1月6日，《纽约时报》报道称，目前有一半的村民已迁离铜矿区Toromocho，搬进了中铝矿业斥资5亿美元修建的新镇Carhuacoto，但仍有半数村民表示，除非中铝矿业支付3亿美元的拆迁费，否则拒绝离开。然而，3亿美元的“要价”已是原计划赔偿费用的6倍。 根据中铝矿业的招股书显示，募集资金中的30%将用于支付Toromocho项目的日后资本需求，包括加工设施投产与产能提升；按照最终每股1.75港元的定价、集资净额约29.4亿港元计算，原本计划用于Toromocho项目的资金为8.82亿港元，约合1.14亿美元。 新股频频“遇冷”/ 叶尚志指出，除了公司本身的特征外，影响新股上市后行情走势的还有整体市况的配合。在经过此前的一轮普涨后，目前行情已出现分化，市场对中小市值股票的热情开始降温。相较一两周前而言，中铝矿业上市的时点选择并不佳；综合前述因素，对于中铝矿业而言，短期内1.75港元的发行价将是一个很重要的位置，除非公司方面能够尽快有实质性的利好消息出来，否则股价恐怕不会有明显的改善。 记者统计发现，除了中铝矿业股价遭遇“开局不利”——破发外，年初以来港股市场的另外三只次新股，其上市后的表现也都不如人意。以23日上市的滉达富（01348.HK）为例，该股公开发售部分超购达720倍，是今年新股队伍里的“超购王”；最后滉达富以招股价上限1.5港元定价，开盘价即冲至2港元，盘中最高为2.07港元，但随后股价便高开低走，最终收于1.66港元；上市5个交易日后，终于跌破了发行价；截至上周五，该股跌3.7%收于1.3港元。 另外，作为2013年首个在香港上市的内地房产股，金轮天地（01232.HK）自16日上市以来，也是跌多涨少，截至上周五，该股收盘价为1.66港元，较发行价跌近23%。 对于年初新股“遇冷”的原因，辉立投资咨询有限公司董事、辉立证券持牌分析师陈星宇告诉《每日经济新闻》记者，从大市环境看，自2012年6月初，港股市场启动本轮上涨行情以来，累计涨幅逾30%，已处于一个相对高位。尽管目前对市场的判断仍整体偏多，但这并不意味着任何股票都能上演大涨行情。在这样的时间节点上，无论机构投资者还是普通散户，其信心和风格都渐趋谨慎；若要对某只股票产生认同，需要满足更为苛刻的条件。 记者留意到，开年上市的金轮天地、滉达富都是小盘股。对此，陈星宇表示，在现在的市况下，除非是业绩特别亮眼的大盘股、蓝筹股等标的，否则投资者都不会“动心”；对于大型机构投资者而言，小盘股的吸引力尤其要弱些；目前港股上攻阻力增加，不少大机构对前期涨幅过高的个股选择获利回吐、落袋为安，例如工行H股股价自去年9月以来一路上扬，在近期达到6元左右的年内最高点，对此，高盛就选择在28日抛售，套现78亿港元，目前其持股比例已低于5%。 此外，陈星宇还指出，资金面上，由于主要发达国家央行依然在不停的开闸放水，因此热钱流入香港市场的速度在今年都不会有明显的减速；但接下来整个市场的上涨恐怕不会出现去年下半年以来的这种“凌厉之势”了；一方面资金的确在不停的流入，但另一方面上市公司“抽水”的动作也很频繁，无论是发转换债、配股还是发新股，开年以来大家争抢资金的劲头还是很足的。 如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权，严禁转载或镜像，违者必究。 每经订报电话 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011无锡：15152247316广州：020-89660257