股票红利税没必要取消

每经评论员 叶檀

为了挽救人气低迷的股票市场，取消红利税呼声渐高。9月6日，证监会有关人士在新闻通气会上表示，证监会正配合财政部、国家税务总局等部门对红利税差异化税率有关问题认真研究，方案出台后，将尽快推出。

取消印花税可以增加交易频率，取消红利税可以增加获利者的直接收益，鼓励更多的人进入股票市场。从理论上来说确实如此，但实际上，一刀切地取消印花税与红利税对股票市场不利。

一个行业税收重要性越强，越会获得重视。比如石油行业，它关乎经济命脉。

2009年7月10日，时任发展改革委价格司副司长许昆林介绍，与美国相比，我国汽油含税零售价格要高一些，不含税价格基本相当。我国税金占成品油价28%~30%，德国成品油税费占零售价70%。而一些业内人士提供的数据更加可怕。去年 “两会”期间，原国家能源领导小组办公室副主任马富才委员透露，目前中国的成品油价格中，税收比重高达45%，包括增值税、养路费、教育附加、城市维护，等等。

一个行业税收重要性越差，越是不可能获得重视，中国直接融资市场如此重要，结果却是普通投资者大幅亏损，税收重要性日益下降，创富产业链越来越圆滑，这样的行业必然是畸形的。中国需要的是税费的全面清理，而不是简单地取消实质上的资本利得税。

取消资本利得税对普通投资者不利，他们亏损累累，按照国际惯例，本就不应缴税，而对于一本万利的原始股投资者而言，取消红利税正好“落吾彀中”。想想看，征收房产税的后果，只拥有一套自有住房的人，不必担心房产税的铁拳落到自己头上，而拥有数套房产的投资者，才会寝食难安。同理，如果按照累进税制征收股票红利税，那些一本万利的既得利益者必须吐出部分收益，而普通投资者在市场上获利机会不多，承担的税收也就不多。从创业板等投资比例来看，绝大部分的税收，都将由既得利益者缴纳。

税收体制是激励机制，好的税收体制建立平衡、健康的经济体，否则，税收体制在各类企业、政府与民间、国资与民资之间形成对抗。美国的股票投资者除了红利税之外，还要缴纳资本利得税。美国股市的红利税税率为15%，具体到股票投资上来说，持股期不足一年的股票买卖所得，称为短期资本所得，适用普通个人所得税税率，含10%、15%、25%、28%、33%、35%六档；持股期满一年的股票买卖所得，称为长期资本所得，则实行优惠税率，含5%和15%两档。

美国、日本、中国香港等国家和地区都是将红利收入计入个人收入，年终统一计税征收，按照全年收入统一依所归入的税率征收。按个人所得税法规定，我国境内个人红利所得适用比例税率为20%。2005年，个人取得上市公司的红利所得按10%征收，取得非上市公司的红利所得按20%征收。期间存在着较大的漏洞，公司获得红利因为统一纳入所得收入，不另征红利税，由于我国许多企业个人收入、用度与企业成本不分，导致大量税源丧失。

有学者建议鼓励长期持股，鼓励价值投资，按持股1年以内按10%个税税率征收，1~3年在10%的基础上减半按5%征收，3年以上可以暂免征收。考虑到A股市场的特殊性，目前的设计过于偏向原始股东、上市公司控股股东，因此在鼓励长期投资时，有必要把以低成本甚至以资产净值进入上市公司的股东刨除在外，否则解禁期满，刚好套现。

实行房产税，目的是清理房地产林林总总的税费，让房地产回到健康的轨道上来；实行红利税，也要清理与资本市场有关的其他税费，对财产性收入税收进行清晰的顶层设计，最终实现正确的激励机制，让市场恢复公平与效率。

税收政策不应该是机会主义的，而应该有明确的目标，有基本的价值观，与中国公共财政、法治税收的改革方向相匹配。