失望情绪扩散 市场慎待美欧刺激政策

随着美联储于今日（2日）结束为期两天的会议，欧洲央行也旋即开会讨论货币政策。但是由于分析师看淡美欧货币当局推出进一步量化宽松政策的举措，投资者大多采取离场观望态度。方正资本控股金融研究院院长郭士英认为，一旦失望情绪扩散，市场将开启黑色8月之旅。

“我们预计美联储不会拿出任何新措施。”中国中期(000996,股吧)研究院宏观经济研究员李莉说，美国7月非农报告要在周五公布，美联储和市场一样，在决议之前都看不到就业的实际情况。不过，近期每周申请失业救助数据有所好转。因此，即便要推出第三轮量化宽松（QE3），可能现在也不是最好的时机，美联储可能还需要更多地参考7月、8月的非农就业数据以及2012年二季度国内生产总值（GDP）预测值，这就将时间推迟到了至少9月份。

事实证明，前两轮QE也并没有刺激出更强劲和更具可持续的经济复苏。目前欧债危机形势仍不明朗，此时推出QE3会不会出现疲软的刺激效果也值得商榷。在上一次新闻发布会上，伯南克已暗示正在讨论的其他政策工具包括，降低银行存款准备金利率以促使放贷，推出类似于英国央行实行的“为借贷融资”计划，即美联储可能向银行提供廉价短期贷款，而银行业者需保证将恢复向个人和企业放贷。

此外，美联储会议仅比欧洲央行会议早一天举行，欧洲央行周四将开会讨论货币政策。此前，欧央行总裁德拉吉称“竭尽全力保卫欧元”，激发市场对该央行将进一步购买意大利和西班牙公债的臆测，带动欧元兑美元在过去5个交易日内有4日上涨。但随着公布政策决定的时间日益临近，市场人士转趋更为谨慎。

李莉认为，即便QE3再次落空，市场反应也不会过于激烈。而重点要关注的是欧洲方面的动静。如果欧洲央行近期的坚决最终被证明只是一场“雷声大雨点小”的闹剧，则美元势必要再次“被上涨”，大宗商品则要上演悲情一幕。但是受美国干旱天气及下半年通胀预期等因素的影响，农产品板块仍有表现机会。

AWE国际资本合伙人徐晓峰表示，无论从美国国内经济数据，还是全球战略上考量，美联储目前都无法推QE3。而只有当欧元区的完整性受到威胁时，即西班牙和意大利获得国际援助后，危机继续升温，欧央行才将不惜一切代价采取救助行动。“目前西班牙和意大利都未申请援助，何来采取行动？故目前谈QE3和欧央行将行动都是扯淡的。”

“对欧美央行政策的失望将让市场大跌眼镜，从而正式开启黑色8月之旅。”方正资本控股金融研究院院长郭士英认为，从黄金和原油的走势已初露端倪在美元走低情况下还自行走跌，再次说明这两个品种上的全球真正高端的金融交易者看空市场。道琼斯指数也开始走软，能否持续下跌还要观察，但至少符合美国经济的变化趋势，也支持以上的系统判断。