A股市场的估值水平已经处于底部区间
自从去年10月份完成最后一笔交易，到目前为止整整8个多月的时间里，“小散”吴桐（化名）就再也没有进行过任何的股票交易，账户里的那些资金，也早已经转了出来。目前，账户里只剩下不到900元。
吴桐是记者的一位好朋友，自己开了家小公司，闲暇之余玩玩股票。
对于自己8个多月不炒股票，吴桐向记者坦言“没了信心”。
融智评级发布的一份研究
报告称，7月份A股市场趋势预期信心指标为117.39，较6月指标下降19.34点，高于临界点。在受访的基金经理中，有35%的基金经理对7月A股市场趋势持中性态度，有49%的基金经理对市场趋势乐观，16%的基金经理对7月市场悲观，较上月增加12个百分点。
那么，市场是否真的已经对投资者失去吸引力了呢？
显然不是。
7月11日，证监会公布了最新一期的QFII名录。
名录显示，6月份有两家QFII获批，分别是安智投资管理亚太（香港）有限公司和三菱日联资产管理公司。至此，QFII增至172家。
今年以来，证监会对QFII的资格审批步伐不断加快。截至6月，今年共批准了36家机构的QFII资格。此前，监管层曾表示，将加快境外合格机构投资者（QFII）资格审批，适当降低境外机构的QFII资格标准等。而自QFII制度实施以来，经过10年的时间，QFII数量和投资额度稳步增长，运行情况平稳。
“在投资运作方面，通过我们的观察，近一时期，总体上QFII投资积极，持股比例明显呈上升趋势。”监管层人士此前在接受记者采访时表示，10年来QFII投资运作平稳，投资行为具有“较多持有大盘蓝筹股和主板股票、采取长期持有和不通过频繁交易获利、买卖方向与市场走势呈负相关性”的特点，为资本市场引入了长期资金，也为资本市场进一步对外开放和实现资本项目自由兑换进行了积极探索。
而与境内投资者的谨慎甚至悲观不同的是，QFII（合格境外机构投资者）近期对A股市场频频示好：或加仓至满仓，或申请增加投资额度，一致看好A股长期投资前景。
来自中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，2012年6月，沪深两市QFII新开A股账户8个。
记者了解到，近期，多家QFII机构到证监会表达了看好中国市场、看好蓝筹股投资价值的想法，希望尽快增加QFII额度。
卡塔尔官员日前就表示，卡塔尔正在申请合格境外机构投资者（QFII）资格，拟申请投资额度50亿美元，远远超过当前规定的10亿美元上限。
而稍早些时候，已获3亿美元投资额度的淡马锡透露，正按照10亿美元上限申请增加QFII投资额度。
与此同时，韩国央行日前也表示，该行已于6月将3亿美元QFII额度全额投入A股市场。
对此，业内人士分析称，这主要是与QFII坚持价值投资、长期投资的投资理念有关。卡塔尔能源与工业大臣萨达做过这样的解释：卡塔尔看好中国经济长期走势和发展潜力，正是基于这样的信心才做出投资中国市场决定。作为长线投资者，卡塔尔认为中国蓝筹股已具备投资价值。A股市场投资者信心不足情形是短期的，中国经济远景毋庸置疑，而卡塔尔将要做的是长期投资、战略投资，不会靠短期投机博取利润。
实际上，基于对中国经济的看好，随着A股投资价值的显现，越来越多的外资机构对A股表示青睐。记者了解到，近期到外汇局申请增加额度的QFII家数也明显增多，据不完全统计，目前共有近40家QFII向外汇局申请增加超过100亿美元投资额度。而外汇局也相应加快了审批进度。外管局数据显示，截至6月15日，外管局共核准147家QFII机构共计273.63亿美元的投资额度。
当然，对于QFII看好A股市场，是否意味着其抄了底，显然是有待观察。但是，从过去的几次QFII的投资来看，确实是屡屡抄到了底部。而QFII所持的价值投资、长期投资的投资理念，确实是令其投资回报不菲。
2003年7月9日，QFII首次下单买入A股，彼时沪综指为1500多点，至今涨幅不足50%，但QFII在此期间，盈利幅度超过120%，大幅战胜指数。
业内人士称，对国内投资者来说，与其事后对QFII精准抄底“羡慕嫉妒恨”，不如学习QFII投资理念，多一份远见，多一点耐心。
在QFII看好A股，并在A股开户的同时，保险、企业年金也在A股市场的开户也不少。中国证券登记结算有限责任公司最新公布的6月份的统计月报的数据显示，2012年6月，沪深两市保险新开A股账户40个，企业年金新开A股账户26个，信托新开A股账户2个。
而在5月份，社保基金还新开了16个A股账户，这是社保基金自2011年9月份以来首次在A股新开账户。
业界认为，社保和QFII入市抄底，意味着A股市场的估值水平已经处于底部区间。社保基金步伐精准，向来是市场的风向标。外资和社保资金入市是切实对A股产生影响的因素，其作用一方面体现为资金的注入，一方面是信心的提振。
根据社保基金披露的2011年年报，历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22%，累计获得投资收益1326亿元，占全部投资收益的46%。从投资收益率来看，全国社保基金历年投资股市的累计投资收益率为364.5%，年化投资收益率达18.61%。
社保基金的投资风格，从目前来看，体现的还是“稳健”的原则，业内人士称，从社保基金的年报来看，还是体现它的特征是追求长期稳定收益。如果从比较长的年限来看，中国股市还是处于一个逐渐上涨的过程当中，在这个趋势当中坚持长期投资还是能够收到一定的效果。
当然，社保基金所做的投资，只是它的一个方向。业内人士指出，综合目前经济运行状况、上市公司基本面等多方面情况来看，A股市场依然有投资价值，但关键还是要增强股市的吸引力。
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