每日经济新闻

    刺激消费促经济 五大行业乘优惠政策东风

    2012-05-19 01:00

    纵观历史,往往利好政策都是以组合拳的形式亮相,而这次,与补贴政策齐推的,或许是减税政策。

    每经编辑 每经记者 赵阳戈    

    每经记者 赵阳戈

    现在的市场是谁都不相信还会有一个四万亿,但每个人又都期盼着新一轮的经济刺激计划。很及时的,本周我们得到了启示。

    5月16日,在国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议中,讨论并通过了《国家基本公共服务体系“十二五”规划》,同时研究确定了一系列促进节能产品消费的政策措施。其中,决定安排财政补贴265亿元,启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器,推广期限暂定一年;安排22亿元支持推广节能灯和LED灯;安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车;安排16亿元支持推广高效电机,共计363亿元。对于上述补贴措施,国家发改委副秘书长赵家荣公开表示,可预计拉动消费需求约4500亿元,年节能约1200万吨标准煤,其中节电约323亿千瓦时。很显然,这一补贴政策正是冲着“杠杆原理”去的,而早在2009年启动的“节能产品惠民工程”当中,实施3年,政府补贴330亿元,直接撬动消费5500多亿元的成绩,正是此番以补贴促消费措施的最好先例。

    家电利好接上趟 着眼“节能”

    家电近年来一直都是利好政策的宠儿。在“十一五”期间,该行业就有家电下乡、节能补贴、以旧换新这三大政策的呵护,这也是维持家电工业快速增长的重要原因。正当上述三大政策陆续到期时,行业再度吹起了政策暖风,在利好接上趟的同时,合肥三洋(600983,收盘价8.98元)、小天鹅A(000418,收盘价11.1元)、美菱电器(000521,收盘价5.19元)等个股在二级市场也是反响强烈。不过值得一提的是,与此前“广撒网”的政策不同,今年的家电政策的关键词是“节能”,也就是说家电行业产业升级是政策的着眼点。

    东兴证券分析师认为,着眼产业升级的话,最受益的就是行业龙头,因为龙头企业在节能产品的技术储备、销售占比、能效控制等方面均领先于行业,龙头企业也能够针对政策更有实力去进行生产线改造,进而争取到工程采购订单。照此来看,青岛海尔(600690,前收盘价12.1元)、格力电器(000651,收盘价21.63元)、美的电器(000527,收盘价13.65元)、海信电器(600060,收盘价17.82元)等占优,而小天鹅A、合肥三洋等业绩改善的空间也较大。另外,此次的政策覆盖范围还明确指向了热水器,在这个细分行业中,万和电气(002543,收盘价18.95元)、万家乐(000533,前收盘价4.66元)两家企业将由此进入市场视野。

    另据一位北京券商分析师的观点,家电行业此前尚未刺激到的品种,对补贴政策的反应应该更大,可做重点跟踪。

    探路白炽灯淘汰 首次覆盖LED灯

    至于节能灯和LED灯的政策,则显得比汽车政策意义更重。为什么这么说呢,因为首先与每年国家对节能灯十几亿元的补贴对比,今年的扶持力度明显加大;其次,政策的覆盖范围首次覆盖了第三代照明产品LED灯,政策的导向不言而喻。更重要的是,此补贴更像是先头部队,是为2012年10月1日即将正式实施的白炽灯淘汰计划探路。

    据5月7日科技部发布的《半导体照明科技发展“十二五”专项规划(征求意见稿)》,到2015年,LED照明产业规模要达到5000亿元,LED照明产品占通用照明的30%;重点培育掌握核心技术、拥有较多自主智慧财产权、自主品牌的20~30家龙头企业,建成20个国家级产业基地和50个“十城万盏”试点示范城市,而2009年我国LED照明市场的份额仅不到1%,巨大的落差无疑将给相关产业的企业提供快速发展的温床。

    具体从产业来看,首先封装、应用环节由于壁垒相对较低,相互渗透更为普遍,目前同时拥有封装、应用业务的公司已包括国星光电(002449,收盘价17.37元)、雷曼光电(300162,收盘价14.8元)、鸿利光电(300219,收盘价8.99元)、洲明科技(300232,收盘价13.85元)等,传统照明公司在切入LED照明后,继续延伸至封装领域,包括阳光照明(600261,收盘价17.5元)、佛山照明(000541,收盘价9.74元)等;外延片、芯片环节,由于补贴政策,短期扩产较为迅速,其中以三安光电(600703,收盘价12.84元)、德豪润达(002005,收盘价16.94元)为第一梯队,乾照光电(300102,收盘价12.96元)及其他次之;如果从应用领域来看,长方照明(300301,收盘价23.1元)、鸿利光电、勤上光电(002638,收盘价27.5元)、瑞丰光电(300241,收盘价15.17元)四家公司照明应用占比超过50%,或有较高的业绩弹性。

    高效电机政策落地 券商看好

    高效电机似乎是在此次补贴范围内最少被市场提及的产业,但这并不能抹去国家对它的重视。

    有数据显示,在2011年初财政部、国家发改委发布《关于做好2011年高效节能电机推广工作的通知》后不久的3月份,湖南湘潭召开了2011年全国高效电机推广工作会议,当年推广任务是3177万千瓦,占全年国内电机销售量的比重约为30%;同时两部委还将高效节能中小型三相异步电机、高压三相异步电机和稀土永磁电机补贴标准分别从15~40元/千瓦、12元/千瓦和40~60元/千瓦,分别提高到了31~58元/千瓦、26元/千瓦和100元/千瓦,由此可见国家推广高效节能电机的决心之大。如今安排的16亿元补贴,可视为进一步的风向标。

    国海证券认为,“十二五”期间,节能减排是经济发展的主题之一,2011年是高效节能电机大规模推广的“元年”,那么2012年,在相关政策的“落地”背景下,高效节能电机的市场形势将更加乐观。

    据悉,财政部和发改委先后于2010年8月、2011年3月和2011年8月公布了“节能产品惠民工程”高效电机推广目录的第一、二、三批名单,第四批推广目录将在不久公布,目前包括湘电股份(600416,收盘价7.71元)、卧龙电气(600580,收盘价5.79元)、方正电机(002196,收盘价15.17元)等相关电机企业正在积极申报材料。

    这3家上市公司当中,方正电机反应最为热烈,5月17日和18日已收获了两个涨停板。但据国海证券表示,由于ST阿继(000922,收盘价8.35元)尚未完成对佳木斯电机股份有限公司的重组,湘电股份才是国内上市企业中纳入高效电机推广目录最多的公司。

    再投60亿元节能汽车补贴

    《每日经济新闻》记者注意到,其实针对1.6L及以下小排量车的利好政策,一直都没有停歇,比如说2010年购置税减半,2009年的以旧换新和汽车下乡。从历年的政策力度来看,今年上述60亿元的补贴幅度并不算大。

    银河证券分析师认为,今年60亿元的补贴政策,仍是此前《“节能产品惠民工程”节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广实施细则》的一个延续,补贴车型也历经了7次的车型目录公告,受惠的车型条件越加苛刻。

    光大证券对此看法一致,该券商分析师认为,政策的意义在于有利于推广先进的汽车动力总成技术,从而在中长期有助于缓解汽车行业带来的能源问题。

    照中信证券的估计,60亿元的补贴大约拉动200万辆乘用车消费。政策对上海大众、上海通用、一汽大众、长安汽车(000625,收盘价4.78元)、江淮汽车(600418,前收盘价6.13元)、吉利汽车、比亚迪(002594,收盘价24.2元)等企业1.6L及以下排量的销量将有促进作用。

    以旧换新试点家具企业受益

    另外,提到刺激消费,就不得不提家具的以旧换新政策。

    在今年2月北京一些卖场已在探索开展“家具以旧换新”工作,而天津也于3月10日在居然之家开展了“家具以旧换新”试点。目前居然之家天津店制定出的具体细则是,消费者到商场选定好新家具,即可填写《家具“以旧换新”申请单》,不论旧家具的新旧程度、规格大小、材质优劣,只要是品类对应即可置换,流程和家电以旧换新类似。在旧家具回收后7~30个工作日内,消费者即可到居然之家领取5%现金补贴款。目前,家具行业相关的以旧换新政策出台的呼声渐高。

    国泰君安分析师认为,该政策总体思路为政府推动刺激居民家具消费,促进家具升级换代,由于家具以旧换新在部分卖场执行的效果较好,政府将此做法作为推动居民消费升级的一项政策作为重点推广。需要指出的是,家具以旧换新的政策一旦在全国推广,其具体细节仍有待落实,实施也会有诸多难度,从具体实施细节来看,主要是认定家具种类和回收后的处理问题仍较为棘手。但对于目前销售受阻的家具企业来说,无疑具有积极的意义。

    按照上述逻辑,在众多家具上市公司当中,索菲亚(002572,收盘价18.62元)和美克股份(600337,收盘价7.15元)浮出水面。资料显示,索菲亚销售渠道更多是进入各大家居或建材卖场,如红星美凯龙等,如果政策推广,无疑各卖场首先获益;而美克股份在北京区域份额相对较大,产品单价较高,可能对消费者以旧换新吸引力更大。

    ·利好组合拳

    或有6000亿元减税空间

    纵观历史,往往利好政策都是以组合拳的形式亮相,而这次,与补贴政策齐推的,或许是减税政策。

    据公开信息,自今年5月初开始,发改委、财政部、商务部和工信部等部门密集调研,酝酿新一轮扩大内需系列政策,其中包括了加大结构性减税力度。主要包括三个方面的行动,一是充分发挥减轻企业负担的部际联席会议协调机制作用,加强部门间的协调配合和监督检查,减轻涉企收费。二是进一步研究涉及企业的优惠政策,主要是针对中小企业,特别是小型、微型企业研究制定一系列优惠政策。三是加强企业减负治乱的宣传引导,为开展减轻企业负担工作,营造一个良好的政策和舆论环境。

    中国社科院财经战略研究院院长高培勇近日则公开表示,今年财政赤字规模对外公布的是8000亿元,但实际上隐含的还有从中央预算稳定调节基金调入的2700亿元,两者相加今年的赤字规模实际是10700亿元。今年减税的空间能够达到赤字的一半多,也就是说大约至少6000亿元。

    那么,一旦减税启动的话,哪些行业或将受益?

    “物流应该呼声最高,你看股价有动静就知道了”,一位市场分析师这样告诉《每日经济新闻》记者。

    近日来,物流板块有资金陆续涌入的态势,比如说新宁物流(300013,收盘价11.48元)、铁龙物流(600125,收盘价9.76元)等。究其原因在于,物流这个行业有着重复纳税的现象,而且外包环节越多,重复纳税也就越严重,减税对该行业来说,受益应该较为明显。

    更为重要的是,目前物流产业的减税政策其实已经有所体现。那就是于2011年底在上海地区实施的物流企业不再交收营业税,而是改交增值税的试点,这样物流企业在经营过程中,由于增值税可以有个进项增值税予以抵扣,所以,物流企业的经营成本有所降低,从而一度成为刺激航空运输、第三方物流产业股的股价。涉及上市公司有东方航空 (600115,收盘价4.03元)、中储股份(600787,收盘价9.64元)等。

    其次,除物流行业外,现代服务业也多少存在着重复征税的缺陷,而一旦能够避免重复征税,物价也会有所缓和。据悉,现代服务业主要包括基础服务业、生产和市场服务、个人消费服务、公共服务业,虽涉及面较广,但也能够从科技部发布《关于认定第一批现代服务业创新发展示范企业的通知》当中找到一些跟踪的标的。

    据悉,《通知》的有效期为2011年至2013年,上榜者皆是科技部认定能促进区域现代服务业发展的企业。《每日经济新闻》记者在这份名单中看到,上榜企业共计49家,涉及上市公司8家,包括三泰电子(002312,收盘价14.09元)、东软集团(600718,收盘价8.51元)、南天信息(000948,收盘价8.3元)、腾邦国际(300178,收盘价14.43元)等。

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