每日经济新闻

    2400点再告破 A股缩量暂休整

    2012-05-12 01:48

    在“郭氏新政”释放的政策红利大背景下,A股又将何去何从?投资者应该采取怎么样的操作策略?

    每经编辑 每经记者 朱秀伟    

    从养老金入市、QFII扩容、新股发行体制改革,到退市、强制分红等政策,郭树清履新证监会主席以来,一系列重大的基础性制度的推出均超出市场预期,因此“郭氏新政”被认为是中国股市的第三次重大变革。有业内人士认为,A股或将由此开启新一轮牛市。

    然而,本周上证指数再次跌破2400点,且当前宏观经济、流动性以及海外资本市场等也存在多重变数。在“郭氏新政”释放的政策红利大背景下,A股又将何去何从?投资者应该采取怎么样的操作策略?就此,本周《每日经济新闻》邀请众多私募人士展开了讨论。

    /市场回顾/

    上证指数连破多道关口 防御板块受追捧

    每经记者 朱秀伟

    本周上证指数调头向下,跌破多个支撑位,昨日(5月11日)尾盘再度跳水,跌破2400点关口。

    “指数调整本不可怕,但量能快速萎缩着实让人担心”,多位私募人士如是说。本周五,上证所单边成交额仅758.2亿元,创出4月中旬以来新低。

    此外,以医药、白酒为首的防御板块异军突起,根据以往经验,这是大势将调整的信号。

    多道防线告破

    尽管当前“外围市场”不给力,但5月首周,A股“独善其身”;然而,在5月第二周,A股“节节败退”。

    尽管上证指数5日均线在周二失而复得,但在5月9日遭遇了空方反扑,5日均线、10日均线均告破,上证指数大跌40点。同时,由于空头“肆虐”,周四止跌的迹象遭遇打击,周五重拾跌势。最终,本周上证指数下跌2.33%,创近6周以来最大周跌幅。

    “本周,A股市场并没有多大的利空袭击”,广东晟泽投资总监黎仕禹向《每日经济新闻》记者说道,“这一切都是因为希腊和法国的政治动荡问题导了致外围市场的波动,道指的连续调整以及A股近期来的连续攀升,也给市场带来了比较大的调整冲动”。

    同时,前期强势的“金改”,券商以及水泥等板块成为做空的主力军。此外,因中菲领土纠纷在本周崛起的海工、军工,在周五也全数“趴下”,其中“龙头”江钻股份(000852,收盘价19.06元)以跌停报收,中海油服(601808,收盘价18.49元)、上海新梅(600732,收盘价7.32元)等跌幅均超4%。

    医药、稀土永磁板块成热点

    “本周展开的调整是技术性调整,是对前期过大涨幅的技术性修正。从板块轮动的角度来看,是前期热点金改概念股的获利回吐引发的。”国诚投资总监黄道林向《每日经济新闻》记者表示。

    但市场也有亮点,本周以包钢稀土(600111,收盘价43.86元)为首的稀土永磁板块表现极为抢眼,且吸引了大量资金参与,整个板块“沉淀”了上百亿元的资金,上周包钢稀土的成交额高达279亿元。

    “稀土维系了市场人气,但也让其他题材‘失血’。为什么本周并未出现前期热点精彩纷呈的局面,我认为与此有关。”一位深圳的私募人士表示,目前稀土板块尚未有大幅调整的迹象。

    市场的另一亮点,是在周四、周五崛起的医药板块,周五

    联环药业 (600513,收盘价14.69元)、永生投资(600613,收盘价9.32元)、益盛药业(002566,收盘价15.31元)

    等医药股涨停。“根据以往的经验,一轮行情的最后,往往是医药板块上涨”,前述深圳私募人士进一步表示。此外,食品板块也较为强势,维维股份

    (600300,收盘价9.17元)

    以涨停报收,“涉酒”板块继续高歌猛进。

    /业内观点/

    调整中未大幅减仓 私募后市继续看涨

    广州园石投资总经理黄咏认为,“调整空间不会太大,预计到2350点~2570点后将会再次上涨。”

    每经记者 朱秀伟

    上证指数再次缩量跌破2400点,已逼近“生死线”60日均线,本次调整的性质如何?在欧美经济、资本市场风险尚未完全释放的大背景下,投资者应该采取怎样的投资策略?

    60日线将成关键支撑

    从调查结果看,多数私募人士认为本周的调整是短线调整。“本次调整是一次短线震荡调整,主要是之前市场连续攀升了1个多月,积累了比较丰富的短线获利盘,再加上市场此时的心态并不稳,大多是短线操作形态,因而当外围市场出现波动时,就加速了这些获利盘的出逃。当然,也有对外围市场的动荡和国内实体经济增长的担忧。”广东晟泽投资总监黎仕禹表示,这是温和的调整。

    国诚投资总监黄道林认为,“本次调整的逻辑是获利回吐,欧美政局的变动只是诱因”。

    广州园石投资总经理黄咏则认为,“上证2400点~2478点是3月上旬形成双头的区域,阻力较大,回调是正常的。调整是对2242点开始的上涨波段的技术修正,下半周下跌时缩量非常明显,调整空间不会太大,预期到2350点~2570点后将会再次上涨。”

    “支撑点位应当在60天线2384点左右”,黄道林补充道。

    下跌有限 减仓私募并不多

    “感觉行情并未走完,但连续跌破均线,又担心继续下跌”,不少中小投资者表示。那么,在当前的情况下应该如何操作?

    在下跌中,采取减仓的私募并不多。“这次调整属于上升中的小震荡,没有大幅减仓。”黄咏说道。

    康浩平表示,“最近没有操作,基本判断是调整幅度有限,况且还有沪深300ETF300亿元资金陆续入市,或许能够封杀大盘下跌的空间。”

    黄道林则称,“最近的操作策略是撤出涨幅较大的金改概念股,建仓防御品种医药股。这个调整是技术性不是系统性风险,因此仓位没有改变,只是做些调仓换股”。

    同时,黎仕禹采取了仓位控制策略,“近期主要是以小短线波段操作为主,每次逢低介入,以盈利10%作为目标,仓位上总体控制在半仓左右。最近市场出现的短线破位下跌调整,肯定会促使我们进行短线仓位的大幅度减仓,目前3成持仓最合适。”

    “如果持仓品种在上一波行情升幅过高,可以先减一部分仓位等待调整到位后换股买入。如果持仓品种长期上涨空间明朗,也可以忽略短期波动,把握长期收益。”黄咏如是说。

    康浩平认为,“如果是正常的回调,最好的策略是在下跌中逐步加大仓位,进行持仓结构的优化。如果是熊市的反弹结束,最好就是清仓。”

    “今年的策略是持股为主”

    尽管不少私募人士认为,本周下跌系正常调整,对于整个2012年,他们又准备采取怎样的策略?

    黄道林认为,“大盘正在构造复杂底部,振荡筑底过程中,统性机会大于系统性风险,结构性牛熊突出。因此,今年主要的操作手法就是波段操作”。

    康浩平则持不同观点,他认为,“今年大概不是过去两年的熊市了,至少应该是震荡市,也许还是一个制度性牛市。所以,今年的策略是持股为主”。

    对于具体行业,黄咏表示,看好消费领域里面有一定竞争壁垒和定价权的公司,如果高端白酒;政策扶持的行业,如航空装备、卫星导航和轨道交通行业等;新兴消费行业,如智能手机和超级本产业链;景气反转行业,如券商、房地产、航运等。

    同时,康浩平认为,“部分银行股的动态市盈率只有四倍多,市净率就一倍,当然有机会;同时,保险、租赁业也存在机会。短期看好医药股,特别是有关治癌新药方面的个股”。

    来自杭州游资章先生则相对较悲观,他认为目前行情的逻辑是金融制度改革红利释放,未来经济和流动性情况堪忧,“因此没有牛市行情”。

    /后市研判/

    欧美市场现衰退隐忧 A股或独善其身

    韩海龙 每经记者 朱秀伟

    “SELLINMAY”是欧美投资市场中一句谚语,意为五月卖出。当市场中充斥着各种不确定性因素,投资者面临着退与守的抉择。

    面对复杂的经济政治形势,自4月初重拾升势的A股又将何去何从?

    欧洲经济新一轮衰退之忧

    5月2日,欧盟相关数据显示,欧元区3月失业率升至10.9%,失业总人数创新高。同时,4月Markit制造业采购经理人指数创下2009年6月以来的新低。对此,有国外经济学家表示,4月欧元区制造业陷入新一轮衰退。

    同期,美国NYMEX交易所原油期货价格近期走出六连跌,在5月9日更是创出95.18的阶段新低。

    同时,在过去8个交易日里,法国CAC指数呈现7阴1阳的走势,仅在大选结果落定后的一个交易日给了新任总统一天的“面子”。此外,包括道琼斯工业指数、英国富时指数、德国DAX指数、荷兰AEX指数、瑞士SSMI指数在内多个欧洲指数呈下跌走势。

    六月再看欧债危机

    深陷债务危机的希腊,近期两次组阁均失败,预计将在6月再度举行大选,这将对市场产生重大影响。

    对此,德国第三大银行LBBW银行下属资产管理公司副总MichaelKruass表示,“希腊会在6月10日到17日重新进行选举。”如果希腊退出欧元区,会导致无序违约,欧洲事态可能会失去控制,这将是噩梦的开始。

    国诚投资总监黄道林在接受《每日经济新闻》记者采访时称,“欧元解体是迟早的事”。

    挺浩投资总经理康浩平则表示,“欧元解体的代价太大,欧洲各国应该会找到解决办法。”

    A股受外围市场影响小

    中国近日发布了包括4月进出口贸易以及消费价格水平等数据,数据背后的政策趋势将影响A股未来的走势。

    5月10日,海关总署数据显示,4月我国进出口总值为3080.8亿美元,增长2.7%。其中,出口1632.5亿美元,增长4.9%;进口1448.3亿美元,增长0.3%,同比增速均低于去年同期。

    对此,黄道林认为,出口出问题对于中国这样的外向型经济体的影响是深远的。何时复苏具有不确定性,主要取决于欧美债务危机。

    不过,国家统计局昨日 (5月11日)公布的数据显示,4月全国居民消费价格总水平上涨3.4%,全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%。

    高华证券相关研究报告显示,考虑到CPI通胀率保持下行走势等因素,预计政府将继续运用一揽子手段来实现保增长的目标。

    同时,康浩平认为,“为刺激经济增长,政策放松几乎是必然的,今年,存款准备金率下调周期刚刚启动,利率也会因通胀下降而有下调的空间”。

    广东晟泽投资管理有限公司投资总监黎仕禹认为,“政府既想放松货币政策,但又担心过度宽松的货币政策会导致通胀再度抬头,且之前庞大的信贷资金目前尚未回收完毕。”

    广州圆石投资总经理黄咏称,“近期原来暂缓的高铁项目重新开工,部分地方政府适度放宽房地产调控政策也得到默许。因此,政府可以有效调节经济的节奏,不用过于担心经济会出现不可控的下滑。”

    “贸易数据低于预期的反向解读是货币政策放松需加码,这个观点我是认同的。贸易数据低于预期这是悲观的,货币政策放松加码这是乐观的,如果市场已反映悲观的一面,那么接下来就会相对乐观。”黄道林说。

    黄道林对《每日经济新闻》记者说,“欧美经济对于中国经济的影响应当是有限的,毕竟中国是第二大经济体,抗风浪的能力已今非昔比,因此对于A股的冲击是短暂的,A股最终会沿着自身的趋势变化。”

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