新华保险：净利润增加超二成 退保金增加超9成

每经记者 黄俊玲 发自北京

3月28日晚间，新华保险（601336 SH）发布了其2011年的年报，年报显示，2011年新华保险归属母公司股东净利润为27.99亿人民币，同比增长了24.5%；净投资收益率为4.1%，投资收益率为3.8%，而该公司2010年的投资收益率为4.3%，同比下降了0.5个百分点。

对于净利润的大幅增长，新华保险表示，主要得益于其在业务发展的同时持续推进业务结构优化，同时随着投资资产规模的扩大及资金运用效率的提升，投资收益逐步提高。

业务：个险增加近二成 银保缩水近一成

据了解，新华保险2011年实现保险业务收入947.97亿，市场份额为9.9%，较2010年上升了一个百分点。

该公司的年报显示，2011 年其保险营销员渠道实现保险业务收入358.71 亿元，较上年同期增长25.0%。其中，首年保费收入97.58 亿元，较上年下降6.3%，主要是因为在去年对保险营销员渠道推动业务结构调整，重视发展价值较高的长期期交产品。与此同时，该公司首年保费中来自10 年及以上交费期的期交产品的收入由2010 年的46.59 亿元上升至62.43 亿元，占首年保费收入的比例由44.7%上升至64.0%。续期保费收入261.13 亿元，较上年增长42.9%，通过续收团队取得的首年保费收入达到13.51亿元，较上年增长74.6%。

事实上，今年中国人寿（601628 SH）、中国太保（601601 SH）来自于银保渠道的保费占比都有所下降，而新华保险也不例外。据了解，2011 年该公司银行保险渠道实现保险业务收入566.92 亿元，较上年同期下降8.1%，其中，首年保费收入309.85 亿元，较上年同期下降30.1%，续期保费收入257.07 亿元，较上年同期增长48.0%。对此，该公司认为主要是受银保新规，取消了原有的驻点销售作业模式的影响。

此外，财富管理业务作为该公司的新兴的业务渠道，其业务增速很快。据了解，2011年该渠道实现保险业务收入9.32 亿元，较2010年同期增长321.7%，其中，首年保费收入8.18 亿元，较上年同期增长270.1%；首年期交保费收入4.57亿元，较上年增长204.7%。

投资策略：定存的占比大幅上升

面对2011年国内资本市场的震荡，上市保险公司的投资策略也趋向于保守了。据该公司的年报披露，2011 年末，新华保险的定期存款在投资资产中占比为32.9％，较上年末提高14.0个百分点。对此，该公司表示，主要是根据利率走势及时调整资产配置策略，增加定期存款配置，重点配置于5年及以上定期协议存款。同时，该公司2011 年末，债权型投资在投资资产中占比为50.9％，较上年末降低5.3个百分点。

此外，该公司2011 年末，股权型投资在投资资产中占比为7.8％，较上年末降低5.5个百分点。同时，现金及现金等价物在投资资产中占比为5.6％，较上年末降低3.7个百分点。

对此，2011年该公司实现总投资收益126.77亿元，较2010年同期增长21.6％；总投资收益率为3.8％，较2010年同期下降0.5 个百分点。净投资收益136.59 亿元，较2010年同期增长47.3％，净投资收益率为4.1％，较2010年同期上升0.3 个百分点。新华保险表示，主要是由于定期存款利息收入和债权型投资利息收入大幅度增长所致。

退保金同比增加95.16%

由于受各方面因素的影响，2011年保险业都面临着退保金上升的局面，新华保险也不例外。

据了解，2011年新华保险的退保金达150.47亿，同比增加95.16％，退保率为5.71%。对于造成退保金大幅上升的原因，新华保险解释称，退保金的增长主要来自本公司一款于2006 年开始大规模销售的分红型两全保险产品，由于该款分红险产品的现金价值在第五年末超过保费本金，同时基于目前国内市场的升息环境，导致部分持有该产品的客户选择在第五年末进行退保，因此2011年以来退保金有所增加。

为此，新华保险也采取了相应的措施，该公司的年报披露，2011年分出保费同比变动1,725.0％，主要由于这款分红险退保金额增加所致，同时，该退保金额已按比例自本公司的再保险公司摊回。

此外，截止2011年12月31日，新华保险的偿付能力充足率为155.95%。