每经记者 任世磊
近日，工程机械龙头企业中联重科（000157，收盘价9.70元）公布了其2011年成绩单。看似业绩表现不错，但在年报中中联重科却刻意回避了2011年年初定下的经营目标：500亿元。尽管实际经营业绩与年初的目标相差达34亿元，但这并不妨碍中联重科对于2012年的目标定在625亿元，这也意味着中联重科今年的营业收入增长要达到35%。
《每日经济新闻》记者发现，多家针对中联重科年报发布研报的券商分析师对其2012年的营收预期却远低于公司的估计。其中一位不愿透露姓名的分析师告诉《每日经济新闻》记者，“我们预期会在550亿元至580亿元之间”。
失约500亿元经营目标
日前，中联重科公布了2011年年报。年报显示，在过去的一年，中联重科营收和净利润都实现了不错的增幅。其中，公司实现营业收入约463亿元，相比2010年的322亿元，增长43.89%。而其净利润为80.66亿元，同比增72.88%。
银河证券机械行业首席分析师邱世梁认为，业绩增长得益于主导产品大幅增长，市占率提高，盈利能力提升。其中，收入占比46%混凝土机械同比增长51%，市占率提高；起重机收入同比增40%。综合毛利率提升1.9个百分点，销售净利率提升2.7个百分点。
但在2010年年报中，中联重科将2011年的经营目标定为营业收入500亿元。实际的业绩与此目标相比，出现一定差距。“这个差距与2011年下半年整个工程机械行业的不景气有关”，一位券商分析师告诉《每日经济新闻》记者。
值得一提的是，中联重科并未在其2011年年报中提及年初定下这个目标的具体数字以及未实现的原因。记者昨日下午多次拨打其董秘的办公电话，欲向其求证，但一直无人接听。
分析师：出售环卫机械降低预期
尽管2011年的经营目标未达到预期，但这并不妨碍中联重科2012年再给公司定下一个更高的目标：625亿元。这也意味着中联重科2012年的营业收入要在2011年的基础上增加162亿元。
《每日经济新闻》记者发现，在多家券商近期发布的研报中，对中联重科2012的营业收入预期都低于公司所定的目标。天相投顾分析师张雷预计其2012年营业收入为520亿元，增长率为12.42%；国泰君安分析师吕娟预计其2012年营业收入为570亿元左右，预计增长率为23.2%；而华创证券的预测值为542亿元左右，长江证券和国金证券的预测值分别为585亿元和538亿元。
其中一位券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，自己做出的预测值低于公司预测，是根据对公司及整个行业的情况做出的。而公司最近将要出售环卫机械公司部分股权，可能会导致公司的营收减少一部分。2011年，中联重科旗下环卫机械实现主营业务收入达29.8亿元。
“中联重科年报公布后的股价走势也说明市场并不完全相信公司对经营目标的预测”，上述不愿具名的券商分析师告诉记者。
国金证券分析师董亚光也持有类似观点，他认为，转让环卫机械公司80%股权后，该业务将不再并表，公司实际的收入目标应低于600亿元。公司最终能够实现多少收入，很大程度上仍取决于市场的需求状况。
事实上，固定资产投资及房地产开工情况将在很大程度上影响中联重科的业绩。有数据显示，2012年1~2月，国内房屋新开工面积同比仅增长5.1%，较去年同期27.9%的增速下降明显。因此，也有券商分析师担心，随着新开工面积增速的不断下滑，公司产品需求将可能会受到负面影响。
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