熊胆使用面临拐点 上海凯宝产品构架生变

每经记者 陈时俊 发自上海

归真堂IPO引发的活熊取胆争议昨日（3月13日）再次发酵。

在此次两会中，超过30位医卫政协委员联名递交了一份 “正确对待‘养熊取胆’，保护中医药资源的合理利用”的提案，声援自然熊胆产业；同时，有不少其他行业的两会委员纷纷提出了诸如“关于建议国家立法取缔‘活熊取胆’”提案的反对声音。

随着熊胆争议的持续发酵，熊胆粉市场最大采购商、上市公司上海凯宝（300039，SZ）以及同样传出上市预期多时的黑宝药业很快进入了公众的视线。上海凯宝招股书的提示风险说明中指出，“公司‘现代化中药等医药产品建设项目’投产后，2012年公司对熊胆粉的年需求量将增加到18.14吨”。

但是，《每日经济新闻》记者从上海凯宝处获悉，多年以来的主打中药产品痰热清注射液的方案或迎来产品架构调整，并且产品转向直接跳出中药领域，进入治疗常见病的西药领域。

对此，上海凯宝总经理王国明表示，“这不能说是转轨，只能说是并轨发展，不同时期的工作计划，没有削弱痰热清。”

熊胆争议拷问供应链

国内熊胆产业链之大，背后的需求方整治、替代产品研发涉及的产值实为惊人。根据此前群益证券发布的相关研究报告显示，我国目前的野生和家养熊分别约1万余头，每年熊胆粉总产能大致在30吨~35吨。

中药协会会长房书亭此前对外指出，目前国内共有68家合法养熊场，存栏超过一万只，其中可取熊胆数量约为6000~8000只。然而归真堂的供应量甚至未能进入上海凯宝近年来的前五大供应商，隐匿在巨大熊胆粉供应链上下游的上市公司和行业龙头为数可观。

而目前熊胆粉的制作工艺正在遭受NGO组织、社会舆论的全面拷问，有业内声音表示，一旦采用天然熊胆的制法遭到限制，改而换做替代物人工熊胆，其间的上游市场的波动或对上海凯宝、云南白药（000538，SZ）、吉林敖东（000623，SZ）这些熊胆粉的下游“大主顾”们将造成一定影响。

这一点上海凯宝方面或许体会最为深刻。以上海凯宝旗下占公司营业收入97%以上的痰热清注射液为例，该注射液作为国家二类新药，原料主要就含有熊胆粉及其他如黄苓、山羊角等中药材。东海证券针对上海凯宝2011年三季报的相关研报指出，痰热清注射液产品需求旺盛，2007年、2008年两年痰热清销售收入增速均在50%以上，而2009年开始产能达到瓶颈，增速开始出现大幅度下滑。

谈及归真堂事件引发的系列影响，王国明强调称，媒体所传言的合作关系其实并不存在，从来未与归真堂进行过熊胆粉原料采购，“这几年的供应商基本上没有变化。”

“国家林业部法定批准的熊场有68家，这些通过国家颁证的合法企业才可以进行生产。他们怎么取熊胆我们管不了的，有专门的监管部门。我们（保证的是）所取得的都是合格的熊胆粉原料药。”王国明指出。

而关于此前传言凯宝投资1.5亿元自建熊场的传言，王国明也予以了否认。

“两手准备”陷入尴尬

随着活熊取胆质疑压力蔓延至熊胆粉制药、保健品环节，上游原料生产供应似乎存在一定的不确定性。

而上海凯宝的上述业务构架调整格外引人关注。上海凯宝销售部经理李修海向《每日经济新闻》解释称，未来公司要把治疗糖尿病、哮喘以及高血压三种常见病的相关产品作为今后的力推的方向。

当被问及为何会选择放弃继续力推凯宝拿手的中药研发，大幅转向西药研发生产，王国明指出，“这不能说是转轨，只能说是并轨发展，不同时期的工作计划，没有削弱痰热清。”

然而，熊胆制粉的风险提高、原材料成本连年走高已成为不争的事实。仅2006年至2009年三年间，熊胆粉价格一路走高，公司采购均价从2674.76元/千克上涨至3174.08元/千克。而归真堂、黑龙江黑宝药业股份有限公司等为代表的原料提供商在分享了膨胀的利润额的同时，也将成本压力转移到了上海凯宝等下游公司。

而如同其他一些名贵动物中药材一样，人工熊胆能否通过技术攻关而替代自然熊胆，也始终未有定论。背后的不确定性也让企业的“两手准备”陷入了尴尬。“凯宝正在持续关注人工熊胆方面的研究，如果国家批准了，肯定会愿意拥抱这一技术的。”王国明指出。

而除了上述技术替代上的困局以及下游需求方的转轨信号以外，熊胆产品一块巨大的市场——礼品市场也正面临着极大的行业整顿。在这种情况下，有业内人士表示，熊胆使用或面临拐点。

记者在黑宝药业网络销售渠道黑宝商城处发现，公司公开展示和销售的产品中就包含熊胆制品。值得注意的是，黑宝药业对于部分熊胆制品给出的“黑宝熊胆，礼中黄金”、“平肝明目，醒酒解毒”的宣传，似乎也让人联想到黑宝有将熊胆制品用作礼品、保健品之嫌。

这家拥有全国最大的熊胆系列药品生产基地的公司，其上市传言也在新一轮的政策收紧中前景不明。根据黑宝药业行政部张姓部长此前向《每日经济新闻》记者表示的说法，“我们公司暂时没有上市计划”。