农行：因需求不足2月新增贷款难破万亿

每经记者 李玉敏 发自北京

2月27日，农行战略规划部发布《宏观经济周评》表示，我国商业银行 1 月份人民币新增贷款 7381 亿元，2月新增贷款难破万亿，我们认为信贷疲弱的主要原因是投资增速放缓、房地产市场调控等因素导致的需求不足所致。

今年 1 月国内人民币新增贷款 7381 亿元，是 2009 年以来同期最低水平，广义货币 M2 增 12.4%，创 2001 年以来新低。当市场普遍将春节因素和监管层的调控视为信贷低增长的主要原因，并期待 2 月信贷市场回暖时，据媒体报道，截至 2 月 20 日，工、农、中、建四家大型银行新增贷款合计仅约 750 亿元，仍低于市场预期。农行预计， 2 月新增贷款难破万亿。

农行认为，导致目前信贷市场出现“旺季不旺”的主要原因是有效需求不足。首先，企业投资放缓，信贷需求下降。来自资本市场的数据显示，长三角地区直贴利率已经由 2011 年底 9%-10%降至目前的 6%-7%，企业票据贴现利率下降直接证明企业贴现需求下降。国外需求仍然疲软，而国内需求尚未出现大幅反弹，企业受需求下滑影响纷纷减少投资。

其次，以往房地产和地方平台贷款都是银行信贷投放的主力领域，如今对这两个领域的新增贷款被严格限制，银行暂时没有可替代的信贷投放领域，导致信贷增长乏力。

农行认为，年内应根据市场流动性情况，继续适时下调存款准备金率 2-3 次，增加银行可用资金，引导市场利率逐步回落，降低企业融资成本。