两融数据双降 观望氛围浓厚

　　两市股指波澜不惊，市场观望氛围浓厚。本周三沪深两市的两融数据显示，当日融资买入额和融券卖出量相比前一交易日均有下降，融资偿还额与融券偿还量也有双降，反映了趋势未明之际，大户以观望为主。

　　股指窄幅震荡，融券卖出量和融券偿还量都出现双降。沪深两市的两融数据显示，融券卖出量相比前一交易日下降了27.8%，卖空势头减弱，部分卖空者回撤，空头观望氛围浓厚。

　　从融资数据来看，融资买入额与融资偿还额也在同时小幅双降。沪深两市的两融数据显示，融资买入额相比前一交易日下降5.88%，而融资偿还额也相比前一交易日下降了2.28%。综合来看，多头信心仍显不足，市场仍以观望为主。

　　运输物流和钢铁是本周三融资买入增长最快的两大行业。运输物流行业本周三的融资买入额为2314万元，相比前一交易日增加了1.4倍，其中中国远洋(601919)的融资买入额增加了4.3倍，大秦铁路(601006)增加了1.4倍。虽然运输物流行业没有明显的利好，但该板块经过前期的下挫，股价已经接近了历史底部，比如大秦铁路与中国远洋昨日收盘价与2008年的最低价相比涨幅都已相当之小。钢铁板块同样经过不断下跌，股价已经距离历史低位不远，这可能是部分大户买入的理由。

　　但是大户态度分歧明显，运输物流板块同样是融券卖出增长最快的行业之一。化工化纤、运输物流和机械融券卖出增长率排名各行业前三。在物流行业中，中国远洋本周三的融券卖出量为2.52万股，相比前一交易日增加了7倍；大秦铁路本周三的融券卖出量为6.66万股，相比前一交易日增加了3倍。物流行业与宏观经济景气度紧密相连，而由于美国经济前景堪忧，中国经济也出现增长放缓势头，部分投资者自然选择将物流板块当作卖出的标的。

　　但申万认为，虽然A股眼前迷雾重重，但迷雾终将散去，看好股市的业绩支撑。申万表示，眼前A 股风景可谓迷雾缭绕：一是政策再次加码可能性增加：控通胀政策上，不排除近期货币政策再次收紧的可能；控房价政策上，截至目前限购城市名单迟迟没有公布，使得“限购”扩大的影响力无法评估；二是通胀担忧未消，投资减速隐忧又现：未来的房地产投资可能减速；而动车事故的发生以及铁道部债券的流标使得全年投资计划放慢的可能性变大。但迷雾终将散：一是8 月以后通胀压力有望逐步缓解：引起6、7 月CPI 环比较高的主要因素是猪肉和水产品价格，而猪肉价格已从7 月第三周开始出现回落，水产品价格指数也已出现三个月来的首次回落；二是资金紧张局面有望在8 月改善：8 月财政存款的缴纳对资金面的影响相比7 月将大幅弱化，并且本月公开市场到期资金量较大，如果8 月不上调准备金率，资金面环境有望较7 月改善；三是制造业和消费相关行业投资加速以及“长尾效应”可对经济下滑形成缓冲。