每经记者 郑步春
因隔夜全球股市惨跌，周五（2月5日）A股大幅低开，收盘时沪综指跌1.87%报2939.40点。多数个股下跌，金融、地产、有色等板块大跌，连前期极强的海南板块也跌了。
恒指暴跌3.33%，H股指数惨跌4.08%。内地金融股在香港跌了许多，但A股中金融股却没跌多少，这会增加下周股指压力，因两市金融股比价会有所牵引。周五交行A股跌1.45%，其H股跌4.81%；工行A股跌1.23%，其H股跌3.16%；中行A股跌0.48%，其H股大跌4.21%。
隔夜全球股市大跌，美股跌2.6%。本周国际金融市场波动极大，这些风波是希腊、葡萄牙、西班牙等债务危机加剧引发的。从表面上看，上述乱象有些偶然，但实际上带有相当普遍性，因日本、英国、美国等政府花钱均不太靠谱，只是它们暂还能维持罢了。
笔者认为，小国先发生金融危机是不幸中的大幸，这样大国就有更多时间反思自己的扩张行为是否得当，以免最终不可收拾。我国虽然财力雄厚，但也要引以为戒，尤其是在“四万亿”的摊子铺下去时，更不能掉以轻心。
本周全球各大金融市场的投资者是非常恐慌的，该恐慌一直持续至周五。希腊股市周四惨跌3.33%，周五暂跌3.50%（截至昨19：30）。周四原油竟然跌了5%，有色金属也是狂跌。黄金价格极其罕见地一天内跌了50美元左右，周五上海黄金期货差一点跌停。
这两天A股屡屡受外盘干扰，走势极缺连续性，根本无从把握，动不动就大幅跳空开盘。股指波动虽加剧，但这也正好为即将推出的股指期货提了个醒。有消息称，期指保证金比例可能继续上调至惊人的15%。如果真是如此，该水平将高出正常水平一倍还多。笔者认为，保证金比例提高是为了防范风险，但凡事也应有个度，如太过注重风险，那么也不必非得这么着急地推出期指。
事实上，笔者认为期指最大风险其实在场子之外，比如“5.30”之类，又比如利率、存款准备金率“出其不意”地变化等；当然也有突发利好，比如不止一次因重大利好而发生的“千股涨停”。笔者不敢去想象当有期指时发生上述事会怎样……
实际上，我们需要一个“可以理性评估”的机制，而不是大涨大跌显得很“偶然”，显得很“戏剧性”，这样的市场风险才是最大的。
因此，笔者认为在大环境方面的准备工作还差了许多，推出股指期货还有一些制度建设方面的事情需要先行。股指期货是新生事物，即使预先想不出会有什么问题，也难保就真的没问题，何况目前随便想想就发现问题成堆。
下周大盘还会受外围影响，春节长假期间也极易受外盘的不测影响。笔者认为，因形势过度复杂，稳妥的投资者不如轻仓回避，许多事既无法猜，那就不如观望。短线方面，笔者认为A股下周可能筑底盘整，或有小幅反弹，很难逆周边股市出现较大上涨。
如果投资者想持股过年，那么可选择近期跌幅较大的蓝筹股，这样可能较稳妥。罗牛山、方兴科技等超级强势股刚露出调整迹象，料其余题材股很难强过这两只股票，所以投资者下周应特别注意回避此类个股。
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