创业板的未知数

每经记者  曾子建

        “芝麻，开门！”

        A股市场上，又一扇通向财富的大门洞开了——创业板开板了！

        放眼大门背后的金山银海，不由得使人感到血脉贲张，因为有28家公司已经被捧至“天价”，最高发行市盈率超过80倍！

        如此定价，令人想起那块“疯狂的石头”。

        三年前，《疯狂的石头》用彩色的胶片向人们讲述了一个黑色的幽默。三年后，影片早已谢幕，“疯狂的创业板”却将于下周正式公映。笔者相信，届时的“上座率”和吸引眼球度，不会亚于厕所里的那块石头。

        创业板令人疯狂的魅力，植根于高成长的基因，散发于高科技的诱惑，于是便有了高定价的开局。

        尽管看不透那开头，人们却仍希望能猜中那结局，因为结局不仅关乎管理层的面子，更关乎参与者的里子。

        关于创业板，可资借鉴的前车有许多，但那些前车所跑的车道显然与A股市场所能提供的大不相同，参考价值或许不大，猜想结局的难度系数也由此提高。

        事实上，从目前统计的开户数比例来看，更多投资者更关心或者说更担心的一个未知数是：近来攻势猛烈的A股主板市场，会不会被创业板狠狠地撞一下腰？

        综合方方面面来看，也许不必杞人忧天。毕竟，大盘头上的那片天，有其自身运行规律，大盘的主基调，依然要由市场中的主导因素来决定。这个起决定性作用的主导因子，绝对不会是创业板的上市，而是宏观经济的走势。

        其实，本周以来，这种主流因素决定的强劲趋势便已经形成。从周一大幅飙升，周二跳空上行，到周三、周四小幅盘整蓄势，再到昨日创出近期新高，并成功站上3100点大关——如此强势的格局，今年8月以后还是第一次出现。而这样的强势，正是建立在由数据夯实了的经济复苏基石上。

        前三季度，GDP同比增长7.7%，全年保八基本无忧，中国经济已经呈现“V”型反转之势。尽管前三季度的经济增长中，依靠投资拉动的成分占了绝对的上风，但“调结构”已经展开，“扩内需”仍在继续，促外贸亦毫不懈怠，这些措施也都将在今年第四季度见到成效。

        值得关注的是，随着经济的好转，决策层今年也首次将通胀预期纳入了  “管理”。而适度的通胀，实际上是有利于股市的，因为它会带来更充裕的流动性。

        不过更值得注意的是，目前的流动性持续充裕，已经有了新的内涵：从之前的政策扩张刺激、信贷投放推动，逐渐向人民币升值诱惑、热钱流入驱动过渡。最新的外汇占款数据显示，随着人民币升值预期的增强，大规模的热钱已不甘心停留在蠢蠢欲动的层面了，而是潮水般地涌向了以人民币计价的资产。

        简言之，打下了经济强劲复苏这层甲板，再扯上流动性充裕这面顺风旗护航，A股这艘船理应不惧创业板冲击波。

        笔者认为，大盘整体震荡上行的格局，不会发生改变；短期如果出现调整，或许还是逢低介入的好时机。

        且由它放马过来!



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