美元背水一战关注本周伯南克言论

每经记者  郑步春

        风险偏好大升，美元震荡走低，前一低点正面临考验。美元指数周二18：15暂报78.91点，暂涨0.06%，周一其跌0.55%，前低为78.33点。近期经济指标多数好于预期，股市大涨，风险偏好大升，这打压美元。预计未来美元或受严峻考验，除非消息面发生较大变化，操作上可暂回避美元。本周伯南克将于国会作证词，汇市非常关注“量化宽松”政策的未来走向，投资者宜密切留意。

风险偏好大升

        近期非美元币种几乎全部上涨，这使美元指数走势疲软。这两周公布经济指标显示，美国在许多方面出现好转，如6月份新屋开工数据、初请失业金人数数据、工业产值、零售额等，仅有费城联储商业前景指数差于预期。美国股市及全球多数股市已对此作出正面反应，而汇市中资金开始大量流向风险资产，这对美元构成严重压力。

        除经济数据不利美元外，公司消息也对其不利，原本上周传得纷纷扬扬有可能破产的银行控股公司CIT居然最终时刻传出好消息，和债券持有人达成30亿美元融资协议，这意味着其暂时不会破产。

        美国经济虽有所转好，但完全走出低迷不易，因去杠杆化远未完成，这将使消费长期低迷，也增加未来美元走势的不确定性。当前美国民众及各机构加强储蓄并减少债务，美国首季家庭借贷占税后所得比重降至128%，远低于年同季的133%，如此首季负债减了0.7%，这是杜鲁门于1952年担任美国总统来头一回负债下降（之前无统计资料）。高盛公司评论此事时说，负债降低这一调整“很痛苦”。

        美国就业情况趋差，只是下滑速度有所好转。当前美国有15个州失业率升破10%，全国平均失业率达9.5%。当就业成严重问题时，此时却在增加储蓄，这无疑会增加经济复苏难度。

        预计未来风险偏好情绪仍存较大变数，汇市单边涨跌的机会依然不大，投资者在看跌美元同时也应注意操作节奏，当其短线下跌过快时，就不能过度追涨杀跌。

伯南克证词受关注

        周二稍晚美联储主席伯南克于众议院金融服务委员会就半年度货币政策作证词陈述，市场关注他是否会暗示回收前半年所投入的流动性。美国众议院金融委员会主席弗兰克表示，预计伯南克在作证词时将对如何结束信贷扩张进行说明。

        伯南克若能使投资者相信其未来有能力“及时”回收流动性，那么市场通胀预期或降，市场利率也更可能在较长时期维持低位，这为美国经济争取到更多调整时间。三菱东京UFJ银行表示，投资者担心美联储量化宽松政策或引发通胀，所以美联储有必要时使市场相信其能在必要时刻能“迅速退出”该量化宽松政策。

        如果美联储有收回流动性暗示，则美元机会不少，要不然就可能跌破前低并引发新一轮资源上涨并引发商品币种上升，风险偏好继续提升，美元继续承压。

        花旗集团周一在给客户的月度外汇预测研究报告中称，欧元或涨，因主权财富基金及央行买入；美元兑日元或跌，因日本经济反弹；澳元有可能领涨商品币种。

        欧元的下跌与其说与欧洲相关，还不如说和美国相关，因近期欧洲经济指标并不怎么样，只是美元因避险情绪提升而备受打压，进而刺激了欧元上涨。澳元走势颇强，近期中国钢价不断上涨，产能利用率大升，这对澳元利好。



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