每经记者 郑步春
美元周一上涨后，周二大跌，有穿头破足之势，走势趋恶，周三暂时小跌。截至周三17时，美元指数暂跌0.18%至79.71，周二其大跌1.17%。本周美联储会议将讨论利率问题，虽然普遍预测其将保持利率不变，但市场认为其会后声明更可能强调“刺激经济”之类字眼，而这对美元未来不利。预计本周美元整体走势不佳，周四联储会议结果出来后有可能摆脱颓势，操作上暂宜观望。
日元兑欧元回落
周二日元兑欧元一度大涨，但其后风向突变，日元忽然转弱，纽约尾市时日元兑欧元反跌0.84%至134.04日元对1欧元，周三窄幅波动。日元兑美元升值之势也暂止，但没有下跌，因美国偏弱，抵消了日元弱势。
日元下跌一方面是因为国际股市企稳，另一方面是因为日本公布的出口数据极差，能源进口数据也极差，这些数据使投资者对日本经济前景看法更转悲观，前期好不容易建立起来的一些信心再度消失。数据显示，日本5月出口额居然同比降了40.9%，该数值实在是匪夷所思。强日元显然不利出口，当出口数据差时，汇市中投资者就有理由预期日本高官出言干预汇市走势，所以日元多头往往会主动回避。
每年7月份，一般是日本机构和民众向海外投资高峰，因这段时间是他们拿上半年奖金时段，一些信托基金极有可能在未来一段日子向拿奖金的日本民众营销海外投资基金，而这对日元是利空，因日本民众得抛售日元换取相应海外投资国家的货币。应该说，该日元利空有点非市场因素，但不管怎么说毕竟还是构成日元部分压力。
日本经济预期是美国、欧盟、日本、中国四大经济体中最差的，前期投资者对上述四区域经济前景预期均提升不少，但这种预期现在又产生些变化，使得汇市更波动无常。在上述四大经济体中，日本和中国是出口依赖型的国家，经济对外需敏感度最强，由于日元自由浮动，所以外需预期即转变为市场对日本及日元基本面预期。
影响日元另一关键因素是套利交易，当海外投资热络时，日元易跌。这两个因素原本有关，但近几个月情况不是如此，一方面经济整体不乐观，一方面投机交易热络，这种情形自然会对日元不利，因套利交易压制日元，同时经济不景气还是压制日元，前期日元之所以涨是因为这两因素均有所淡化。
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美元转升为跌
周一美元上涨和世行调低全球经济增长预期相关，因这提升了避险情绪，资金遂由高利率的币种流向低利率币种。周二美元忽然转跌也有些人为因素，因为评级公司穆迪投资者服务公司周二唱衰美元，其表示：“美元作为全球主要储备货币的地位受到严重挑战，是对美国AAA评级的另一威胁。”
左右美元走势另一因素是正在进行的美联储会议，投资者中猜测“美联储将尽量延长低利率时期”的人大为增加，因低利率不仅有利经济复苏，而且有利于美国政府向国内和国际进行举债，债务成本会降。
本周美国将拍卖创纪录的1040亿美元公债，该因素存在不确定性，一般也构成美元压力。周二美国先拍卖的400亿美元两年期公债中标利率为1.151%，创2008年年底以来最高，需求不错，但本周余下时段还有多数公债拍卖，其不确定性依然存在。如果美国公债需求下滑，美元即刻会受到强大压力，反之美元就可能反弹。
上述三种因素对美元压力均较重，只是最后一个因素有可能是市场过度担心，如果情况真是如此，本周稍晚美元或可反弹。另一影响美元因素当是经济指标，因周三稍后美国将公布极重要新屋销量及耐用品订单数据，周四将公布首季GDP最终修正值及就业数据。
美元在80上下盘整已有五周之久，暂无法向某一方突破，投资者暂宜观望，等待更多做多或做空迹象出现时顺势操作为好。美元中短线或有上冲或下跌可能，但总体幅度应不会太大，向上基本面并不配合，向下太多易引发市场混乱，所以很可能会受些非市场因素干扰。
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