6月撤退

每经记者  李伟

        股市上的人们，总和日常生活中的人一样，思维方式都是“屁股决定脑袋”。

        近期，对行情看空或空仓的人，每天早上一打开报纸或网络，总是希望看到经济方面的偏空消息，以寻找对行情进行悲观判断的各种依据。但是，结果总是令他们大失所望。近期消息面几乎是温暖如春、甚至是炎热如夏：各项数据和政策仿佛都在表明，经济在进一步复苏，刺激政策仍在源源不断出笼。

        本周财政部公布了1月～4月国有及国有控股企业的营业收入和利润情况。该数据几乎被所有媒体一致解读为大利好：而大黑的头条标题几乎都是“国企营收和利润环比降幅趋缓，经济复苏显现”。但是，我们细细分析该数据和其内部结构，一个显而易见的事实却被诸媒体有意或无意地忽略，那就是：利润环比的微小上扬，掩盖不了同比超过30％的大幅下滑；而其中央企的营收环比还下降了10.5％。要知道，这个利润的环比小幅上扬，主要还是依赖于政府的投入和刺激，那么，那些占比90％的中小企业又如何呢？

        其实，这样的现象也不奇怪。证券市场的交易历史，无数次地表明，在一个多头氛围很浓的市场，任何的利空消息，总是被人们善意地从好的方向去理解；而在一个空头氛围浓厚的市场，任何利多消息，也总是刻意地从负面角度去感知。而当出现这种不正常情况的时候，我们往往就应该抱一分谨慎了。

        上周  《每日经济新闻·证券周刊》头版的评论文章主题是《看看餐桌上还有什么菜》。文章提出，反弹的餐桌上，已经没有什么菜品可以吃了，蓝筹也成为残羹剩汤。本周除了中国石油这个  “油坚强”还相对坚挺外，其他的绝大多数蓝筹都疲态尽现。而“油坚强”在后半周明显走软。整个5月份，中国石油是大盘的中流砥柱，那么，后市如果没有了“油坚强”，市场又会怎么样呢？

        被寄予厚望的基金，现在左右为难。仓位基本满了，新发基金有限，后续资金从哪里来已经成为一个绕不开的问题。满仓导致了他们不敢看空，只有违心地不断看多，希望市场再大幅上涨一段，然后能够部分出局，让排名再靠前一点。可是，谁来为他们抬轿呢？

        6月，刚好是7月份第一个解禁高峰的前夕，解禁的洪峰将对目前A股的  “估值堰塞湖”带来何种考验，尚未可知。据媒体统计，5月份的前12个交易日，上市公司公布的大小非减持数量，已经超过了4月份全月的数量；而本周中国联通全流通后连续下跌，这是在本轮反弹以来第一次出现的情况；下周一，两市第一高价股贵州茅台也将实现全流通，其股价如何运行至关重要，大家都在睁大眼睛盯着。

        现在，人们在玩一个击鼓传花的游戏。但是，鼓何时停敲，却又是一个不可预测的随机事件。于是，出于侥幸心理，每一个人都在提心吊胆地参与着，都在祈求鼓声戛然而止的那一刻，花不要停留在自己的手里。心态浮躁的程度，从盘面上看，昭然若揭。

        在趋势面前，任何投资者都是渺小的。因此，不要妄想和趋势对抗。那么，最好的行动就是，6月，渐次撤退吧。



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