避险情绪支撑 美元反弹动能犹存

每经记者  郑步春

        因一些市场和非市场因素，上周暴跌后的美元盘稳并向上反弹，美元指数本周一涨0.48%，周二16时暂涨0.4%至84.909。欧元承压，基本面上受其不利经济指标及减息预期提升打压，消息面上受些传言打压。预计未来汇市将呈现震荡格局，美元或继续反弹，欧元应仍有下跌空间。操作上宜暂时做多美元及商品币种，回避日元及欧元。

欧元区经济数据差

        和美国不同，欧洲的经济指标近期回升程度很不明显。周一公布的2月欧元区PPI同比降1.8%，预测是降1.5%，该数据至少不能阻止欧元区减息，应可视为欧元利空。2月份欧元区零售额公布为环比降0.6%，预测是降0.4%，1月时该数值是增0.1%。上周公布的数据显示，欧元区失业率达8.5%，高于预测的8.3%。与美国相较，美国失业率虽达25年最高，但符合预期。

        美国最近两周除了失业率等少数经济指标差于预期，几乎九成其它经济指标好于预期。投资者有一些理由相信，假设经济会有复苏，美国会大大提早于欧洲，然后美国率先进入加息周期。虽然这仅是遥远的推断并与现实出入太大，但毕竟存在那么点可能，所以这构成欧元压力。

欧洲央行可能干预汇率

        除经济指标不利欧元外，市场还有些传言压制欧元，有传言称欧央行可能入市阻止欧元兑英镑升值过度。该传言起因于欧央行执委Smaghi一番言论，他于周一表示，“欧洲央行可能将在必要的时候干预汇市。”虽然没明说，但市场传言四起。另外，还有传言称欧元区或在扩大新成员上更加宽松，这同样是利空。

        周二澳大利亚央行宣布减息25基点，该因素加大了包括欧元区在内全球其它国家减息的机会。由于美国、日本等利率无从下降，所以这对欧元也有轻微利空。

        微观方面也无啥利好，荷兰国际集团指出，未来两个月内，保护高风险、高收益欧洲企业避免违约的成本将增加四成，这些企业面临筹资压力。前期穆迪曾指出，今年底前，美国高收益债违约率将攀升至13.8%，欧洲违约率将上升至22.5%。欧洲问题至少在表面上更严重，当然这也和美国随意注资相关。

美元暂受避险需求支撑

        欧元的利空多数是美元的利多，这没啥可说的。除此之外，美元近期也有些独特利好，这包括股市走向、IMF售金、换汇协议等。

        美国股市最近数周走势强劲，但明显有点过度，随时可能出现较大回调，即使再涨也会显得力度不足，这种情况下避险资金就有可能加大美元持仓。

        花旗集团本周报告表示，美股上涨将告一段落，应减持美股。索罗斯称，美股只是反弹，美国仍有陷入萧条的可能。在索罗斯眼中，美国的银行不值一提，大都告注资苟延残喘。

        黄金原本也是避险品种，但IMF即将售金，再加上印度出售黄金并停止进口黄金，所以避险品种的作用暂时由美元承担。金价近期不断下跌，这本身对美元空头有心理压力，虽然人们很难说清两者因果关系。



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