昔日“股王”联讯仪器，抛出回购！股价较年内高点回撤超60%

A股昔日“股王”联讯仪器（688808，股价718.05元，市值1091.05亿元）11月13日披露《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告》。公司拟使用自有资金或自筹资金，以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于1亿元、不超过1.5亿元，回购价格上限为1538.00元/股。该回购方案已于11月13日经公司第二届董事会第十二次会议审议通过。

值得注意的是，公告当日，联讯仪器股价收跌达13.08%，较其年内高点已回撤超60%，年内累计上涨1197.89%。

回购资金用于股权激励，控股股东提议

从方案披露的细节看，联讯仪器此次回购具有明显的“自上而下”推动特征。11月5日，公司控股股东、实际控制人、董事长胡海洋出具提议函，建议公司以自有资金或自筹资金，通过上交所交易系统以集中竞价方式回购公司已发行的部分A股股份。该提议的提示性公告已于11月6日先行披露。根据《公司章程》，本次回购方案经三分之二以上董事出席的董事会审议通过后即生效，无需提交股东会审议，从提出提议到董事会审议通过前后仅用8天。

回购股份的用途指向员工持股计划或股权激励。公告显示，公司回购的目的在于稳定核心人员、健全长期激励机制，将股东利益、公司利益和员工利益结合起来。以1538.00元/股的价格上限测算，本次拟回购股份数量约为6.50万股至9.75万股，占公司总股本的比例约为0.04%至0.06%。回购股份将在披露回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让；如果没有在该期限内转让完毕，未转让部分将依法注销并履行减资程序。

在资金安排上，公告明确本次回购使用的是公司自有资金或自筹资金。截至2026年9月30日，公司总资产为83.29亿元，归属于上市公司股东的净资产为48.34亿元（未经审计）；以回购资金总额上限1.5亿元测算，1.5亿元分别占上述总资产的1.80%和净资产的3.10%。同期，公司整体资产负债率为41.96%，货币资金为10.41亿元。公司认为，本次回购不会对日常经营、财务状况、研发投入、盈利能力和未来发展产生重大影响，也不会导致控制权发生变化。

此外，公告披露，公司已向董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、回购提议人及持股5%以上股东发函问询，上述主体在未来3个月、未来6个月内均无减持计划；在董事会作出回购决议前6个月内，也没有买卖公司股票的情形。就市场最为关注的价格执行环节，公告提示，如果回购期限内股价持续高于1538.00元/股的价格上限，本次回购方案可能无法按照计划实施；公司将在回购期限内根据市场情况择机决策。

前三季净利增近20倍

联讯仪器成立于2017年，坐落于苏州高新区，是一家高端测试仪器设备企业，产品和服务目前主要面向光通信、碳化硅功率器件、半导体集成电路等领域。

据联讯仪器10月30日披露的2026年第三季度报告，公司主营电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，产品覆盖通信测试仪器、光电子器件测试设备、功率器件测试设备等。今年前三季度，公司实现营业收入40.43亿元，同比增长401.91%；归母净利润20.06亿元，同比增长1975.60%；扣非归母净利润19.34亿元，同比增长1980.84%；基本每股收益14.85元，加权平均净资产收益率67.50%，较上年同期增加54.21个百分点。单看第三季度，公司营业收入为25.12亿元，同比增长711.40%；归母净利润为14.39亿元，同比增长3488.07%，单季收入占前三季度总额的六成以上。

公司解释，业绩增长的主要原因是人工智能技术发展、全球算力需求提升以及数据中心建设进程加速，高速互联产品需求持续高速增长，光模块、光芯片厂商扩产意愿强烈，带动通信测试仪器产品和光电子器件测试设备产品的市场需求增长。研发投入方面，前三季度共投入3.99亿元，同比增长99.15%，占营业收入的9.88%。经营活动产生的现金流量净额为15.21亿元。截至9月末，公司合同负债为9.24亿元，存货为17.79亿元。

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