通信设备中长期供需格局仍然偏紧，关注通信ETF（515880）

11月12日通信板块未能延续强势。通信ETF（515880）标的指数收跌3.07%。

此前通信大涨的直接催化，是海外报道的“预期改善”而非订单落地。在缺少新增催化的情况下，板块情绪显著回落。更关键的是，英伟达事件对光模块的订单预期形成直接扰动。光模块是AI算力链中海外收入占比最高、对北美云厂商资本开支最敏感的环节。英伟达作为AI服务器的核心出货方，其治理风险一旦影响出货节奏或资本开支预期，光模块的订单能见度会最先受到质疑。

拉长时间看，通信设备的中长期供需格局仍然偏紧。对通信板块而言，短期波动来自政策风险与事件冲击，中期方向仍取决于出货兑现与后续订单的正式落地。当前通信板块产业基本面仍有支撑，估值已经下杀至接近底部。中证通信设备指数当前市盈率已处于近三年17.53%分位。后续或可期待大幅调整后的潜在修复行情。感兴趣的投资者可关注通信ETF（515880），但需重视波动风险，谨慎追高。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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