重组存在较大不确定性！最高“11连板”妖股新华传媒，“又双叒叕”提示风险

11月12日盘后，新华传媒（SH600825，股价14.57元，市值152.24亿元）披露《股票交易风险提示公告》，对9月21日以来的股价异动再度作出提示。公告称，2026年9月21日至11月12日期间，公司发生多次股票交易异常波动，两次触及严重异常波动指标，涨幅显著高于上证指数和行业指数同期涨幅；公司股票复牌后累计涨幅已达174.39%，股票价格短期波动较大。

从全年看，公司股价（前复权）自年初至11月12日累计上涨超136%。值得注意的是，新华传媒在2026年9月21日至10月16日期间，连续11个交易日涨停。

估值高企与重组未落地

公告将当前定价与基本面差距列为首要提示内容。截至11月11日，公司最新滚动市盈率为315.47，公司所属“R86新闻和出版业”行业最新滚动市盈率为20.47。公告称，相关指标已严重偏离公司基本面，显著高于行业整体估值水平，股票可能存在明显的市场情绪过热和非理性炒作。

这一估值水平与公司经营数据存在明显差距。公告披露，公司2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1629.75万元，2025年度主营业务毛利率24.76%，同比减少0.74个百分点。经自查，公司目前生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化，主营业务未发生变化，公司提示投资者注意经营风险。

驱动股价的是正在推进的重大资产重组。公司于9月18日召开第十届董事会第十八次会议，审议通过发行股份购买资产暨关联交易相关议案，并于9月19日披露《发行股份购买资产暨关联交易预案》，拟以发行股份方式购买上海界面财联社科技股份有限公司100%股权。该交易构成重大资产重组、关联交易，不构成重组上市。截至公告日，交易涉及的审计、评估等工作尚未完成，尚需履行必要内部决策程序并经有权监管机构批准后方可实施。公告明确，综合考虑标的公司经营业绩、资产规模、未来盈利能力及评估作价等多方面因素，目前股价上涨幅度亦严重偏离上市公司基本面，未来股价存在快速下跌风险，本次重组存在较大不确定性。

此外，公司表示未发现需澄清回应的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念；控股股东及其一致行动人、董事、高级管理人员在异动期间不存在买卖公司股票的情况。除已披露的重组事项外，公司及控股股东不存在其他重大资产重组、股份发行、股份回购、股权激励等应披露而未披露的重大事项。

前三季度净利增长36.84%

新华传媒是横跨图书发行和报刊经营两大领域的文化传媒企业，也是上海报业集团旗下主要资本平台，已形成图书发行、报刊经营、广告代理及传媒投资等业务板块。旗下图书发行业务主体新华连锁是上海地区唯一使用“新华书店”集体商标的企业，拥有上海所有新华书店、上海书城、江南书局及1925书局等特色书店，直营网点四十余家，同时拥有上海市幼儿园、中小学和中专职学校教材发行权，并持有《上海学生英文报》经营权。

从三季报看，公司前三季度实现营业收入8.25亿元，同比增长1.18%；归属于上市公司股东的净利润1724.33万元，同比增长36.84%；扣非净利润1164.53万元；基本每股收益0.017元。不过，第三季度单季营业收入1.94亿元，同比增长5.11%，归母净利润-1552.16万元，扣非净利润-1719.25万元。

半年报显示，公司上半年营业收入6.31亿元，同比微增0.03%；归母净利润3276.49万元，同比增长1.29%；扣非净利润2883.78万元，上年同期为-178.68万元；经营活动产生的现金流量净额7257.56万元，上年同期为-2761.86万元。公司称扣非净利改善主要系存款利息等同比增加所致。

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