豪掷207亿元！化工巨头卫星化学，拟投建新项目！前三季净利大增141%

卫星化学（SZ002648，股价23.87元，市值804.10亿元）11月11日晚间发布《关于投资建设丙烯及下游高端新材料项目的公告》，公司当日与国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）管委会签订《徐圩新区投资项目合作协议书》，拟在徐圩新区登记注册项目公司，投资新建丙烯及下游高端新材料项目，项目总投资约207亿元，其中一期计划投资金额120亿元，资金来源为自有资金或自筹资金。公告显示，该项议案已获公司第五届董事会第十九次会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过，尚需提交公司股东会审议，本次投资不构成关联交易，也不构成重大资产重组。

两期布局200万吨PDH，补全C3产业链

据卫星化学公告，该项目拟分两期投资建设，整体建成后将形成200万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置、60万吨/年丙烯酸装置、30万吨/年丙烯酸丁酯装置、160万吨/年多碳醇装置等生产能力。

分阶段看，一期拟建设100万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置、30万吨/年丙烯酸装置、30万吨/年丙烯酸丁酯装置、80万吨/年多碳醇装置及相关配套设施，建设期预计不超过3年；二期拟新建100万吨/年丙烷脱氢装置、30万吨/年丙烯酸装置、80万吨/年多碳醇装置及相关配套设施。公告明确，二期启动建设的具体时间、建设周期及具体建设进度等，将依据一期建设进度、经济效益及市场情况等因素据实确定。

对于投资目的，卫星化学表示，本次投资是基于公司长期战略、业务拓展和优化产业布局所做的决策，通过公司在原料供应链及技术先进性上建立的护城河，结合引进技术消化吸收和自主技术创新升级在连云港石化基地的全新呈现，完善公司C3产业链布局，推动产品向"高端化、智能化、绿色化"发展。公告同时提到，本次投资利用连云港石化产业基地的区位优势和绿色要素保障，有利于丰富区域产业生态、完善区域产品结构，推动园区资源"互补共享""互联互通"，为公司培育新的利润增长点。

在影响方面，公告称本次投资有利于实现连云港生产基地C2、C3产业链协同发展、优势互补与利益共享，符合公司战略规划及经营发展需要；出资资金来源于自有资金或自筹资金，预计不会影响现有主营业务正常开展，不会对公司当期财务及经营状况产生重大影响。公司亦提示，项目尚需办理相关登记、备案、审批及许可手续，办理结果及完成时间存在一定不确定性；项目建设及运营可能面临建设进度不及预期、市场需求变化、市场竞争、原材料价格波动、环保及安全生产等风险。

三季报净利增141%

上述投资落地的背景，是卫星化学前三季度业绩的明显改善。据公司10月16日披露的《2026年第三季度报告》，卫星化学前三季度实现营业收入464.14亿元，同比增长33.49%；归属于上市公司股东的净利润90.59亿元，同比增长141.24%；扣非净利润90.22亿元，同比增长112.89%；经营活动产生的现金流量净额134.86亿元，同比增长103.68%；基本每股收益2.69元，加权平均净资产收益率24.45%，较上年同期提升12.99个百分点。

其中第三季度单季，公司营业收入157.00亿元，同比增长38.81%；归母净利润28.32亿元，同比增长180.03%；扣非净利润29.69亿元，同比增长121.28%；基本每股收益0.84元。

对于业绩变化，公司在三季报中解释，营业收入增长主要系量价齐升影响所致；投资收益由正转负主要系交易性金融负债损失所致，公允价值变动收益增加主要系交易性金融资产公允价值变动增加所致；研发费用由上年同期12.44亿元增至15.19亿元。

资产端看，截至9月末，公司总资产817.62亿元，较上年度末增长17.53%；归属于上市公司股东的所有者权益407.75亿元，增长21.52%；

从股价看，截至11月11日收盘，公司股价年内累计上涨34.14%。

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