当前国内算力产业链已呈现全环节资本化加速演进的鲜明格局，产业景气度与国产替代红利持续推动上下游企业登陆或冲刺资本市场。其中，算力整机、AI芯片、算力温控与高速互联等核心赛道已诞生浪潮信息、中科曙光、海光信息、英维克、高澜股份、中际旭创等一批成熟上市龙头，充分受益于AI算力规模化建设浪潮，业绩与估值随行业迭代持续修复提升；与此同时，赛道优质增量企业接续申报IPO，国产AI芯片核心标的燧原科技已于2026年9月11日登陆科创板，算力硬件、热管理组件、高速互联等细分配套企业亦密集推进上市进程，算力全链条资本化热潮，充分印证当前算力硬科技赛道的高成长性与长期产业价值。
算力产业链企业集中申报IPO，是产业景气度、国产替代、资本市场制度红利多重因素共振的结果。从产业逻辑看，人工智能从技术工具向智能体时代演进，大模型从训练走向规模化推理落地，智算中心建设、千行百业智能化改造带来持续增量算力资本开支。产业链企业借助资本市场募资，用于核心技术迭代、产能扩建、全球化市场拓展，是行业发展的客观选择。
作为算力基础设施赛道的重要参与者，超聚变能够与一众产业链同行同步推进IPO申报，根植于公司实打实的产业硬实力。深交所已于2026年11月5日披露公告，于11月12日召开2026年第61次上市审核委员会审议会议，审议公司首发申请。公司定位于AI和数据时代水平全栈解决方案提供者，依托根技术研发，推动技术成果落地为产品与行业解决方案，具备较大规模营收体量、细分赛道领先地位、完整软硬件研发体系，满足硬科技创业板申报的产业基础。
算力产业的竞争，底层是工程技术体系的较量。为应对高密度AI算力带来的散热、供电、高速互联等一系列工程难题，超聚变搭建多方向专业实验室，围绕智、算、数、能四大方向构建根技术体系，形成超40项自主可控核心技术，构建起从底层硬件、基础软件到系统级解决方案的完整全栈技术链。
硬件层面，公司具备从PCB设计到测试验证的端到端研发与交付能力。针对AI大模型高功耗特征，企业在液冷散热、大功率供电、高速互连、宏机柜架构等关键领域实现技术创新并持续进行产品化落地。产品在可靠性与安全性上做体系化设计，依靠多级容错、可信安全防护机制，可以适应高温等极端运行环境，满足运营商、金融、政府等高等级行业对设备稳定运行的严苛标准。
仅有硬件无法充分释放算力价值，基础软件与AI服务能力是打通算力落地的关键。针对行业普遍存在的芯片路线繁杂、模型迁移适配困难等痛点，超聚变坚持服务器操作系统、AISpace开发平台、服务器管理软件等基础软件自研，建立完整的AI落地使能服务体系，帮助客户跨越生态碎片化带来的落地障碍。同时公司推行AIForR&D研发模式，将生成式AI应用于研发全流程，探索人机协同的研发新范式。
一项技术的真正价值，在于走出实验室、经受产业实践的打磨。科研层面，公司累计承担省级以上重大技术攻关和产业化项目11项，深度参与国内标准体系建设，累计参编80余项国家及行业标准，牵头推进4项国家标准立项；累计获得已授权专利2438件，发明专利占比约90%。报告期内，核心技术产生的收入占各期营业收入比例均保持在99.9%以上，绝大多数营收来源于自研技术支撑的产品与服务。
依托软硬件一体化能力，超聚变深度参与国产算力产业链建设，与国内芯片厂商合作研发的国产BMC芯片即将进入规模化商用阶段，配合上下游伙伴推进国产算力芯片等关键部件的适配与产业化催熟。面向千行百业，公司输出成套算力解决方案，在互联网、政务、制造、金融等领域落地多个标杆项目，把算力资源转化为实实在在的产业效能。除核心算力业务之外，公司沿着自身技术能力向外延伸，布局智企生态、能源智慧两大新兴业务。自研ERP软件面向大型企业开展数智化转型实践，并已立项研发面向AIDC、兆瓦充电站等高压直流场景的产品及解决方案，包括数字储能系统、固态变压器、能量管理系统等。
持续的技术沉淀与产业化实践，最终要靠市场去验证。根据IDC统计，2025年公司中国服务器市场占有率位居国内第二，标准液冷服务器市场占有率连续四年国内领先，国产智算领域排名靠前；同时作为昇腾生态高等级合作伙伴，出货量与出货金额在合作厂商中排名榜首。公司产品服务众多世界500强客户，业务覆盖超110个国家和地区。算力产业离不开生态协同，超聚变联合芯片厂商、软件企业、科研机构共建联合创新平台，生态伙伴数量突破30000家，以开放合作降低行业AI落地门槛。
国内算力基础设施行业正朝着高密度、能效优化、软硬协同的方向演进。超聚变的全域算力布局契合人工智能、“东数西算”、工业数字化国家产业政策导向，依托底层根技术、硬件平台、软件系统三层自研技术积累，构建起覆盖算力硬件、AI服务及部分新兴赛道的业务框架，技术与产业积淀为其中长期业务拓展提供基础，也将在产业协同层面为数字经济与新质生产力发展贡献算力供给侧的力量。
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