2.5亿元跨界光通信！汽车内饰商天安新材欲收购嘉万光控股权，标的公司“95%产品出口海外”

天安新材（603725.SH，股价10.69元，市值32.59亿元）11月8日发布公告，宣布与深圳市嘉万光通信有限公司（以下简称嘉万光）及其股东、创始人签署《股权收购意向协议》，上市公司拟通过“增资+股权转让”方式取得嘉万光62.5%股权。

若以标的公司100%股权整体估值4亿元为基础计算，本次增资及股权收购金额合计2.50亿元，其中公司拟向嘉万光现金增资7000万元，取得其增资后17.5%股权；拟受让原股东所持增资后45%股权，股权转让对价暂定为1.80亿元。

据介绍，嘉万光主要从事无源光器件产品及电信光缆、机箱等产品的研发、生产与销售，是国家级高新技术企业、深圳市专精特新中小企业。

经初步测算，本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。

标的公司今年前8月净利已是去年一倍多

天安新材2026年半年度报告显示，公司主营业务为汽车内饰饰面材料、建筑耐火饰面板材、家居装饰饰面材料等高分子复合饰面材料以及建筑陶瓷的研发、设计、生产及销售，并提供整装交付服务。

本次交易标的嘉万光所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。

据标的公司微信公众号文章，其成立于2001年，总部位于深圳龙华，产品涵盖ODN（光分配网络）全系连接产品、光纤连接器、跳线、光分路器等，拥有超百项核心专利，业务覆盖全球80多个国家。嘉万光微信公众号今年1月的文章写道，其“95%的产品出口海外”，在欧美市场有着品牌知名度和市场口碑，“是全球光纤连接领域的重要供应商之一”。

图片来源：嘉万光微信公众号文章截图

财务数据显示，标的公司2025年度实现营业收入1.71亿元，净利润878.49万元，2026年1月—8月，其营业收入为1.63亿元，净利润1830.06万元，已明显超过2025年全年水平。截至今年8月末，其资产总额增至3.06亿元，所有者权益8383.29万元（上述财务数据均未经审计）。

本次交易前，标的公司控股股东、实际控制人王雪琪持股79.34%；交易完成后，标的公司各原股东仍持有37.5%股权。

标的公司存在原股东/关联方非经营性资金占用情形

对于本次收购，天安新材表示，公司在聚焦主业的同时积极布局新赛道，以进一步拓展在新经济领域的投资布局；标的公司从事的无源光器件及电信光缆业务与公司现有业务分属不同行业，收购有利于完善公司新经济产业投资布局。资金来源为自有资金或自筹资金。

从天安新材自身的经营数据看，上市公司2025年度实现营业收入30.86亿元，归母净利润1.12亿元；2026年前三季度实现营业收入19.94亿元，归母净利润3690.52万元。公司2026年半年度报告中已提到，受行业整体承压等因素影响，主要产品汽车内饰饰面材料和建筑陶瓷营业收入同比分别下降7.46%和20.08%。

业绩承诺方面，标的公司原股东及创始人承诺，嘉万光2027年、2028年、2029年净利润分别不低于3000万元、4000万元和5000万元，三年累计承诺净利润1.2亿元。

图片来源：嘉万光微信公众号文章截图

公告也提示了多项风险：一是收购整合风险，上市公司此前未直接从事标的公司所在行业业务，亦无相关行业管理经验；二是商誉减值风险，本次交易预计形成一定金额的商誉；三是非经营性资金占用风险，经初步尽调，标的公司存在原股东/关联方非经营性资金占用的情形，相关款项尚在梳理与清收过程中，公司将在正式收购协议中就资金占用清理作出安排；四是交易无法达成的风险，标的公司财务数据尚未经审计、评估，本次签署的仅为意向协议，最终方案以正式股权收购协议为准。

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