磷化铟龙头云南锗业，控股股东及一致行动人承诺12个月不减持，章建平重仓押注，股价较年内高点回撤45%

11月6日盘后，云南锗业（SZ002428，股价72.43元，市值473.05亿元）发布公告称，公司于当日收到控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司（下称临沧飞翔）及其一致行动人云南东兴实业集团有限公司（下称东兴集团）出具的《关于自愿承诺不减持云南临沧鑫圆锗业股份有限公司股份的承诺函》。基于对公司未来发展前景的坚定信心及对公司长期价值的充分认可，两家股东承诺自2026年11月6日起12个月内，不以任何形式减持其所持有的公司股份。

Wind数据显示，前复权口径下，公司股价由2026年1月5日收盘的30.94元起步，至11月6日收盘累计上涨128.15%。其间，公司股价于6月25日盘中最高触及132.87元，11月6日收盘价72.43元与年内高点相比，回撤幅度约为45.49%。

值得一提的是，截至2026年第三季度末，章建平是云南锗业第三大股东，持有2627.55万股股份，相较于2026年第二季度末增加1961.57万股股份。

两股东合计持股20.01%，承诺涵盖转增送股等新增股份

公告显示，截至披露日，临沧飞翔持有公司股份8957.92万股，占公司总股本的13.72%；东兴集团持有4107.92万股，占6.29%；两者合计持股1.31亿股，占总股本的20.01%。公告同时明确，上述股东最近12个月内未减持公司股份。三季报披露，东兴集团持有临沧飞翔100%股权，二者构成一致行动关系。从股东结构看，其余重要股东同样以长期或新进持仓为主：第三大股东章建平持股4.02%，云南省核工业二〇九地质大队持股1.24%，香港中央结算有限公司持股0.91%，王萍、葛贵兰分别持股0.87%、0.63%。

就承诺的具体安排而言，两家股东的承诺期间为2026年11月6日至2027年11月5日。若承诺期间发生资本公积转增股本、派送股票红利、配股等产生新增股份的情形，新增股份亦遵守该不减持承诺。公告将承诺动机归结为“促进公司持续、稳定、健康发展，切实维护广大投资者利益”，并明确其目的在于“增强广大投资者信心”。

公司董事会表示，将严格按照相关法律法规及规范性文件的规定，对上述承诺事项的履行情况进行持续监督，并及时履行信息披露义务。备查文件为两家股东出具的承诺函。值得注意的是，三季报显示，临沧飞翔所持股份中有3850万股处于质押状态。

前三季度净利增近8.7倍

云南锗业是国内锗产业链较为完整的一体化企业，业务覆盖锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。矿山开采的矿石及粗加工产品不对外销售，仅作为公司及子公司下游加工的原料；对外销售的则包括锗锭与二氧化锗等材料级锗产品，太阳能电池用锗晶片等光伏级产品，锗单晶、镜片、镜头及光学系统等红外级产品，光纤用四氯化锗等光纤级产品，以及砷化镓晶片、磷化铟晶片等化合物半导体材料。公司称，其锗产品产销量居全国第一，是国内最大的锗系列产品生产商和供应商，也是工信部认定的第六批制造业单项冠军示范企业；子公司昆明云锗、云南东昌及孙公司中科鑫圆均为专精特新“小巨人”企业。

业绩层面，公司前三季度实现营业收入13.64亿元，同比增长70.71%；归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长869.79%；扣非净利润1.63亿元，同比增长7209.21%；经营活动产生的现金流量净额1.84亿元，同比增长206.33%。其中第三季度单季营业收入6.32亿元，同比增长134.61%；归母净利润1.02亿元，同比增长2642.24%；扣非净利润9623.32万元，同比增长1863.37%。公司称，业绩增长主要源于下游AI数据中心、光通信等需求大幅增加带动磷化铟等化合物半导体材料销量同比增加，按合同约定交付前期待履约合同带动材料级锗产品销量增加，以及红外镜头类订单增加；同时磷化铟销售均价上升亦带动化合物半导体材料均价上行。

从半年报的分产品数据看，这一结构变化已经显现。上半年材料级锗产品收入3.30亿元，同比增长112.83%，仍为收入占比最高的产品；化合物半导体材料收入1.42亿元，同比增长154.57%，占比由上年同期的10.54%升至19.42%，毛利率提升33.10个百分点至47.14%，在五大产品类别中最高。同期，红外级锗产品收入同比下降49.01%，光伏级锗产品下降26.87%，光纤级锗产品下降8.27%。公司在半年报中表示，随着发展战略推进，产业结构重心逐步向下游深加工领域转移，材料级锗产品销售占比总体呈下降趋势；锗深加工产品与化合物半导体材料的市场拓展进度、产能释放情况及销售比重提升幅度，将成为影响公司未来业绩增长的重要因素。

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