市场震荡，上证指数ETF国泰（510760）持续吸金，凭“抽样复制”交出超额37%答卷

近期受海外流动性扰动、AI产业预期修正等多重因素冲击，市场或迎超跌，政策支持信号初现——11月2日，央行、证监会召集部分机构召开会议，研究推动支持资本市场工具使用及优化股票回购增持再贷款政策。在“政策底”若隐若现、市场情绪亟待修复的当下，具备极强抗跌属性且能持续创造超额收益的底层宽基，成为资金逆势布局的核心抓手。

上证指数ETF国泰（510760）持续吸金，近20日净流入近40亿元，凭借“抽样复制”的类指数增强策略，上市以来大幅跑赢标的指数，为投资者在震荡市中提供了一把锋利的“底仓利器”。

【市场极度超跌，底仓需要“抗跌能涨”的真功夫】

近期A股短期调整已达历史极端水平，政策层密集开会释放呵护信号，叠加工业企业利润维持较高增速，当前“政策底”特征初显，不宜过度悲观。

政策底初现，增量资金入场可期。 据媒体报道，央行、证监会等监管层密集召集机构开会，研究推动支持资本市场工具及优化股票回购增持再贷款政策。在超跌背景下，相关会议安排释放出明确的政策呵护信号，有助于稳定市场预期，这为具备高流动性的宽基ETF提供了坚实的底部支撑。

存量博弈下，需要更抗跌的底层资产。 近期市场成交缩量，资金承接意愿偏弱，前期热门赛道获利盘集中兑现。在经历连续调整后，当前市场估值与情绪压力已充分释放。对于希望均衡把握修复行情的投资者而言，底仓资产需要具备极强的大盘代表性和抗跌韧性，上证指数ETF国泰（510760）正是这一角色的最佳载体。

【硬核数据说话：上市以来超额37%】

上市以来，截至2026年9月30日，上证综指ETF上涨55.29%，同期上证综指仅上涨18.05%，抽样复制超额高达37.23%。

上市以来，年年有超额。 数据统计，在2021年至2025年及2026年截至9月30日的区间内，上证指数ETF国泰相对上证指数、沪深300均取得年年正超额。

数据来源：年报、季报、wind，数据截至2026年9月30日，上证综指ETF上市日为2020年9月9日，业绩比较基准为上证综合指数收益率。业绩数据已经经过托管行复核。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资须谨慎。

多基准稳定超额，攻守兼备。 不仅仅是跑赢自身标的指数，与中证800、沪深300、上证50、中证A500等其他主流宽基相比，该ETF在各年度均实现了稳定的累计相对收益。上市以来截至2026年9月30日，滚动5日窗口中，绝对收益或超额收益至少一项为正的占比高达80%，在弱市中争超额的能力尤为突出。

来源：Wind、基金年报及季报。图示区间：2020/09/09—2026/09/30；2026年为年初至9月30日。滚动5日占比据提供的历史统计，按绝对收益或超额收益至少一项为正计算；超额基准沿用原统计口径。以上为历史阶段特征，过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资须谨慎。

极致结构性行情下的纯粹Alpha。 2026年的极致结构性行情中，风格与行业暴露虽然带来了可观收益，但也放大了波动。该ETF的指数增强策略严格约束风格行业暴露，力求获取更纯粹的Alpha，在实现跟踪目标的基础上，实实在在地增厚了投资收益。

【揭秘超额来源：抽样复制与国泰量化“现代武器库”】

上证指数ETF国泰主要采用最优化抽样复制标的指数，从过往业绩看，具有类似指数增强的效果。其背后是国泰量化团队90个核心因子、深度学习与树模型结合的硬核支撑。

最优化抽样复制，类指数增强效果。 上证综指以总市值决定权重，与主流宽基以自由流通市值作为权重不同。该ETF并不完全按权重死板复制，而是通过最优化抽样复制，在控制跟踪误差的同时，精选个股进行优化组合管理，从而实现了长期稳定的超额收益。

“创新与风控并重”的因子库。 国泰量化团队拥有90个核心因子，包含高频策略（人工挖掘股票高频量价关系）、关联股票策略（相关公司趋势反馈）、重构动量策略（结合股价动量与反转）、深度学习趋势因子（利用CNN、Transformer识别价格模式）以及重构估值策略（减少估值陷阱），不断迭代寻找低相关的Alpha。

严格风控，规避行业过度暴露。 量化团队在组合优化端，用优化器严格控制跟踪误差，同时最大化Alpha。严格限制个股偏离程度，避免因过度暴露在某一板块而在风格切换时遭遇大幅回撤。

在极致的震荡市中，上证指数ETF国泰（510760）凭借“抽样复制”的类指增策略，不仅提供了极具历史代表性的大盘Beta，更通过量化因子提供了丰厚的Alpha底仓。若希望配置一键打包A股核心资产、行业均衡配置的产品，也可与中证A500ETF国泰（159338）搭配组合。双剑合璧，既能以极高的流动性承接大资金入场，又能在超跌修复行情中保留科技成长龙头的反弹弹性，是当下政策底初现、底部区间震荡时，进可攻、退可守的核心配置工具。

注：数据来源：Wind。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。