共享基经丨11只规模超10亿元的红利低波主题ETF，有何不同？

10月29日，A股各大主要指数普遍回调，市场整体风险偏好有所回落，成长板块出现明显调整，红利风格却走出独立行情，红利板块逆势抗跌，多只红利低波主题ETF涨幅居前，再度彰显红利低波资产的防御属性。

Wind数据显示，当前市场红利低波主题ETF数量已有30余只，其中规模突破10亿元的产品共计11只，具体如下：

这11只产品跟踪的指数多达6个，分别为中证红利低波动指数、中证红利低波动100指数、沪深300红利低波动指数、标普中国A股大盘红利低波50指数、标普港股通低波红利指数和恒生港股通红利低波动指数。

这些指数的主要区别体现在以下几个方面：

1、前十大权重

中证红利低波动指数是选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权。前十大权重股累计占比为25.59%，且大部分是银行股。

中证红利低波动100指数是选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权。前十大权重股累计占比仅18.11%，个股行业比较分散。

沪深300红利低波动指数是从沪深300指数样本中，选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券作为指数样本，采用股息率加权，前十大权重股累计占比为29.62%。

标普中国A股大盘红利低波50指数主要衡量在标普中国A股大盘指数中，50只高股息率低波动的股票表现，前十大权重股累计占比为29.78%。

标普港股通低波红利指数旨在衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。指数成份股按最近12个月股息收益率进行加权，前十大权重股累计占比为26.35%。

恒生港股通红利低波动指数是在符合资格的可通过港股通交易证券中，选取50只拥有连续3年派息记录的高股息低波动证券，前十大权重股累计占比为26.47%。

2、过往表现

继续对比这6个指数的过往表现，数据显示，近一年，标普中国A股大盘红利低波50指数表现最好，且是唯一的正收益；近三年，6个指数年化收益都是正数，标普港股通低波红利指数的年化收益最高；近五年，标普中国A股大盘红利低波50指数和标普港股通低波红利指数的年化收益表现更靠前。 

3、估值水平

继续对比6个指数目前的估值水平，Wind数据显示，除了标普港股通低波红利指数，其余5个指数的市盈率TTM均处在近10年80%以上分位，属于历史高位，而标普港股通低波红利指数可观察的数据区间较短，仅适合短期参考。

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