上调全年收入指引！药明康德前三季度净利同比增六成，Q3增137%

10月26日盘后，药明康德（603259.SH，股价146.0元，市值4431亿元）发布《2026年第三季度报告》。

前三季度，公司实现营业收入455.37亿元，同比增长38.59%，归母净利润为193.98亿元，同比增长60.64%，扣非净利润为164.77亿元，同比增长73.03%。

三季报中，药明康德将全年整体收入指引由585亿元至605亿元上调至610亿元至619亿元，持续经营业务收入增速指引升至40%至42%。

化学业务撑起八成收入，单季归母净利增137%

据2026年半年报，药明康德为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，业务涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试等，以“CRDMO”（合同研究、开发与生产）模式助力客户提升研发效率。

前三季度，化学业务收入393.6亿元，同比增长51.5%，占持续经营业务收入八成以上。

""图片来源：公告截图

其中，小分子研发和生产（D和M）业务收入235.8亿元，同比增长65.6%；新分子（TIDES）业务收入115.2亿元，同比增长46.9%。截至9月末，小分子D&M管线达3863个。

同期，测试业务收入39.1亿元，同比增长32.0%，生物学业务收入21.9亿元，同比增长12.4%。

第三季度单季，公司营业收入166.40亿元，同比增长38.01%，环比增长1.08%；归母净利润83.18亿元，同比增长136.67%，环比增长29.4%；扣非净利润59.05亿元，同比增长49.85%，环比增长1.3%。

公司解释，上述利润增长是因为公司聚焦CRDMO模式、后期和商业化项目比例提升、早期业务量价提升带来毛利提升，以及精益运营带来的规模效益持续显现。

9月末，公司持续经营业务在手订单767.4亿元，同比增长36.4%。同时，2026年资本开支指引调至80亿元至85亿元，经调整自由现金流指引升至145亿元至155亿元。

与半年报相比，药明康德前十大股东名单未变，但持股数量和排序变动明显。

半年报中，香港中央结算（代理人）有限公司持股占比17.11%，列第一，香港中央结算有限公司（沪股通）持股占比8.77%。

三季报中，这两家股东持股比例分别升至18.33%、10.21%。

此外，易方达沪深300医药卫生ETF持股3164.14万股，较半年报减少。

截至期末，公司股东总数降16.18%至21.91万户，6月末为26.14万户。

招商证券梁广楷团队10月18日研报《药明康德管理层一线洞察（一）：三问三答，创新药不同分子形式展望，复杂分子趋势下CXO如何赋能》预计，公司2026年至2028年分别实现归母净利润222亿元、272亿元、337亿元。

近期股价表现方面，药明康德8月上涨20.60%，9月上涨8.47%，10月以来下跌12.75%。

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