两融余额小幅回落，市场风险偏好仍处修复通道，证券ETF华夏（515010）盘中翻红，近六个月合计“吸金”8.52亿元

2026年10月26日，证券板块盘中翻红转涨，截至14:25，中证全指证券公司指数上涨0.48%，成分股方面涨跌互现，国泰海通领涨2.30%，南京证券上涨1.72%，东方证券上涨1.67%，华泰证券上涨1.57%，光大证券上涨1.56%；锦龙股份领跌4.85%，湘财股份下跌3.51%，国盛证券下跌2.03%，华西证券下跌1.55%，天风证券下跌1.17%。

截至2026年10月23日，沪深北三市融资融券余额达24556.92亿元，同比回落0.06%，环比小幅-1.33%，占A股流通市值为2.73%。年初以来两融余额整体保持正增长态势，表明市场风险偏好仍处于修复通道，杠杆资金对后市预期并未发生根本性转向。

2026金融街论坛年会中，内容集中在利率调控框架、资本市场改革与金融开放三条主线信号，论坛的信号是货币政策与监管政策协同性有所增强，框架改革快于总量宽松。对证券行业而言，论坛政策取向偏积极，但红利向业绩的传导预计是渐进的。直接相关的增量包括：主动ETF扩容为资管与代销业务带来新产品空间，北交所市值配售改革提升交易活跃度并增加中长期资金底仓需求，结售汇试点扩大为具备跨境业务优势的券商开辟收入来源，流动性支持工具压降非银尾部流动性风险。同时，基金业运行监测中心、AI合规应用意见等安排明确了监管边界，头部券商在合规与系统建设上的先发优势有望体现，而经纪与自营业务的实际弹性仍取决于市场成交与风险偏好的修复程度。

中金公司、中信证券等观点认为，换锚与流动性工具完善有助于维持偏低且平稳的融资成本，贷款利率引入DR定价基准为广谱利率下行打开空间。证监会一揽子举措中，中长期资金入市与公募基金改革协同推进，投资端制度完善或渐进改善权益市场资金结构。

证券ETF华夏（515010.SH）：紧密跟踪中证全指证券公司指数，一键布局行业龙头个股，截至2026年9月30日，指数前十大权重股分别为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、兴业证券、申万宏源、中金公司，前十大权重股合计占比60.11%，且证券ETF华夏（515010）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低，助力投资人一键布局赛道行情。截至2026年10月23日，近六个月内，证券ETF华夏（515010.SH）合计“吸金”8.52亿元。

数据来源：Wind，截至2026年10月26日。中证全指证券公司指数表现：指数近5年（2021～2025）完整年度涨跌幅为：-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。