每经热评丨高调“画饼”而后澄清 南威软件异动拷问信披底线

每经评论员 赵李南

近日，处于立案调查期间的南威软件，在接受媒体采访时谈及AI（人工智能）短剧业务，称年产100部仅仅是公司规划的初步产能，未来产能有望提升到年出品300部以上；公司AI短剧业务将在平台上线与短剧发行后产生收入，预计2027年度将产生规模化收入。

在上证e互动平台回复智算中心相关问题时，南威软件提到“电算协同底座（储能电站与智算中心）均已在落地”“持续复制电算协同智算站点落地，形成稳定持续算力服务收入”等内容。

相关内容发布后，公司股价于10月16日、10月20日、10月21日涨停，并于10月20日触及涨幅异常波动标准。

直到监管督促，南威软件才在公告中表示：“主要算力设备尚未到货，尚未正式投入运营，无在手订单，未产生收入，未来收入存在不确定性。”10月22日，南威软件股价跌停。

南威软件这种“先画饼，后降温”的操作，直观暴露出公司信披内控把关存在明显漏洞。上市公司在不同渠道对外发声，标准应当统一，互动平台、媒体采访，都不是脱离正式信披规则的“缓冲地带”。对外沟通时，必须清晰区分已落地成果、尚在推进的规划、具备重大不确定性的远期设想，不能把远期构想包装成确定性利好向外传导，待到股价异动之后再被动澄清。这种错开时间窗口的差异化表述，违背了信息披露真实、准确、完整的法定要求。

尤其值得警惕的是，该公司正处于立案调查阶段。今年7月，南威软件因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，目前调查仍在推进之中。对于一家正因信披问题接受监管核查的企业而言，管理层和信披责任人对外表述本应格外审慎。公司时任董秘张媛作为信披工作直接负责人，未尽勤勉义务，导致信息披露不准确、不完整，最终和公司一同收到监管警示，也正是这一内控失守的直接结果。

持续亏损、高比例股权质押，是南威软件当下不容回避的经营现状：2025年公司归母净利润亏损4.47亿元，2026年上半年归母净利润亏损1.70亿元。截至目前的可查信息显示，公司控股股东及其一致行动人累计质押股份1.28亿股，质押比例66.27%。经营压力客观存在，也让市场对公司此次借助媒体及互动平台释放预期、带动股价连续涨停的操作高度关注，相关情况有待监管全面核查。

资本市场容不下脱离事实的概念造势，投资者不应被模糊、夸大的预期随意裹挟。互动交流、媒体受访，都不是上市公司游离于信披约束之外的“自留地”。对于这类利用多渠道信息差制造预期、引发股价异动的“双轨话术”，监管层面有必要拿出更刚性的约束手段，完善误导性陈述的实质追责机制，穿透核查信息发布全链条，压实上市公司、董秘等主体的信披第一责任。只有让夸大预期、制造概念热度的行为付出明确代价，才能划清上市公司对外发声的边界，真正刹住靠口头叙事撬动股价的炒作歪风，守护好资本市场信息披露的根基。