黄金长牛基础逻辑仍然稳固，关注黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）

近期伦敦金在4100-4200美元/盎司区间震荡。虽然加息预期反复，但金价韧性较强，说明央行购金、避险配置与货币贬值交易的中长期买盘依然坚实。

美国9月CPI全面超预期，涨价压力从能源向核心商品和服务扩散，令市场短线加码押注美联储10月加息。通胀能否持续降温、是否需要更快收紧货币政策，成为投资者接下来关注的焦点。

参考上半年金价调整时的情况，我们认为3900-4000可能就是黄金中期或者说这两年的相对底部。从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。短期波动不改中期配置价值，或可逢回调分批布局，感兴趣的投资者可关注黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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