全球铜矿供应担忧加剧，有色金属ETF华夏（516650）有望受益结构性需求调整

截至10:25，中证细分有色金属产业主题指数下跌0.52%，成分股涨跌互现，山金国际领涨3.43%，西部黄金上涨3.27%，中金黄金上涨2.79%，西部超导上涨2.26%，赤峰黄金上涨1.92%；斯瑞新材领跌7.56%，锡业股份下跌4.21%，厦门钨业下跌3.43%，海亮股份下跌3.15%，盛和资源下跌2.94%。

国庆假期后铜价反弹，10月8日LME三个月期铜盘中一度升至14646.5美元/吨附近，主要受到智利Centinela铜矿罢工及中国节后补库预期支撑。全球铜矿供应担忧进一步加剧，叠加部分地区库存偏紧，短期铜价获得基本面支撑。但美元偏强、美国精炼铜关税政策不确定性仍对铜价形成扰动。科法斯报告称，受建筑、能源转型及电气化需求推动，铜、镍价格未来十年可能翻倍。到2035年，铝、铜、镍供应缺口平均或达需求10%，铜缺口或从150万吨扩大至650万吨。现行矿产进出口限制已达1138项，为十年前三倍多，结构性短缺或催生工业金属长期走强。

信达期货指出，随着部分矿山逐步恢复、国内传统需求旺季兑现边际趋弱，铜价支撑逐渐减弱。长期来看，全球铜矿资本开支不足、老矿品位下行使未来1~2年供给弹性仍偏低，而电网、储能、新能源及配套基础设施、AI数据中心等新兴需求仍处于扩张周期，需求的结构性调整将重新调整铜的边际定价格局。

从估值层面来看，中证细分有色金属产业主题指数最新市盈率（PE-TTM）为14.99倍，处于近2年0.21%的分位，即估值低于近2年99.79%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

有色金属ETF华夏（516650.SH）：紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，指数聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，铜铝含量50.1%，算力金属含量62.29%，AI浪潮叠加再工业浪潮驱动铜铝等有色金属需求扩张，而供给端增量受限，供需错配下，有色金属板块有望直接受益！

数据来源：Wind，截至2026年10月9日。中证细分有色金属产业主题指数表现：指数近5年（2021~2025）完整年度涨幅为32.23%、-19.34%、-10.00%、4.49%、95.50%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。