东方证券修订上海证券收购方案：百联集团股份锁定期延长至3年

东方证券收购上海证券又有新进展。 

9月29日晚间，东方证券发布了《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（修订稿）》。 本次修订的核心调整为股份锁定期安排：原上海证券控股股东百联集团通过本次交易取得的东方证券股份，锁定期由此前拟定的12个月延长至36个月；国泰海通、国际投资等其余4名交易对方的股份锁定期仍维持12个月不变。

另外，根据交易所问询回复，本次整合落地后东方证券资产总额将突破6200亿元，有望跻身行业前十，在业务规模全面扩大的同时还将纳入基金评价这一稀缺业务资质，且交易整体符合券商“一参一控”监管要求。 

百联集团锁定期延长至3年

此次交易报告书修订的内容中，值得关注的是——更新了发行股份购买资产具体方案中本次交易锁定期安排的相关内容。 

在此次修订前，今年8月下旬披露的交易报告书申报稿对百联集团、国泰海通、国际投资、国际集团、上海城投等5名交易对方的锁定期安排为：交易对方承诺在本次交易中取得的上市公司股份，自本次股份发行结束之日起十二个月内不转让。

 《东方证券关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（修订稿）》中关于锁定期安排的内容

而此次修订后，将百联集团的锁定期安排更改为：在本次交易中取得的上市公司股份，自本次股份发行结束之日起三十六个月内不转让。 而国泰海通、国际投资、国际集团、上海城投等其他4名交易对方的锁定期则仍然维持“自本次股份发行结束之日起十二个月内不转让”。 

在完成交易之前，上海证券总共有5名股东，分别为百联集团、国泰海通、国际投资、国际集团、上海城投，其中百联集团持股比例达50%，是上海证券的控股股东。在本次交易完成后，百联集团在东方证券的持股比例将达11.3%。 

此外，此次修订还对标的公司的基本情况做了一些补充：1、补充关于负担瑕疵物业无法正常使用可能造成的潜在损失的承诺函相关内容。 2、更新标的公司及其子公司、分支机构涉案金额500万元以上且尚未了结的诉讼、仲裁案件的进展情况。 

通过整合双方将形成优势互补

同日，东方证券还一并公告了《关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易申请的审核问询函回复》（以下简称《回复》）。 

《回复》中一共披露了上交所对东方证券此次交易审核的10个问题，以及东方证券会同各中介机构给出的回复。 

对于上交所关于此次交易目的的相关问询，《回复》中指出：

“东方证券与上海证券的业务体系均涵盖财富管理业务、投资银行业务、证券自营业务、资产管理业务、期货业务等核心基础业务，两者不存在显著差异。但在业务覆盖范围方面，东方证券与上海证券在证券公司核心基础业务的深度和广度方面有所不同，尤其在财富管理、证券自营等业务方面有较强的协同性。 ”

“此外，东方证券在上海证券尚未开展的另类投资业务、私募股权投资业务、国际业务等领域已经展开系统性布局，上海证券基金评价业务则能够补充东方证券当前在该领域的空白。” 

就本次交易对东方证券业务布局和竞争力的影响，《回复》表示，将通过整合双方资源形成优势互补，扩大上市公司的资产规模和资本实力，进一步提升综合金融服务能力和上市公司在财富管理、投资银行、机构服务等领域的竞争力，巩固其竞争优势和行业地位。 

根据《回复》，此次交易对东方证券竞争力的提升主要体现在： 

1、资产规模显著增长：本次交易完成后，东方证券资产总额突破6200亿元，有望跻身行业前十，净资产将突破1000亿元。 

2、客户基础量质齐升：本次交易完成后，东方证券财富管理客户资金账户总数将从现有329万户增加至超500万户，高净值客户数将较本次交易前增长超50% ；上海地区证券营业部数量将达77家，排名行业第一。 

3、业务规模全面扩大：本次交易完成后，公司自营资产规模将大幅提升，规模效应与稳健风格共同夯实业绩基础，收窄盈利波动；做市业务能力同步增强，北交所做市数量增至31只、跻身行业前五。 

4、稀缺业务获得注入：目前业内可开展基金评级及单一指标排名业务的证券公司仅4家，上海证券为其中之一。本次交易完成后，东方证券将获得该稀缺业务资源。 

值得一提的是,《回复》中指出，根据《证券公司股权管理规定》中的有关规定，本次交易完成后，东方证券全资控股的上海证券及间接参股的中天国富证券有限公司不计入东方证券参股、控制证券公司的数量范围。因此，东方证券控股和参股证券公司的数量符合“一参一控”的相关规定。 

另外，本次交易前，东方证券参股汇添富基金和长城基金管理有限公司两家公募基金管理公司。东方证券在本次交易中通过收购上海证券100%股权从而对上海证券全资子公司前海联合基金形成间接控制。《回复》指出，本次交易完成后，东方证券将根据整合计划对公募基金管理子公司进行整合，经过整合过渡期后，东方证券控股和参股的基金公司数量预计将符合公募基金“一参一控”的相关规定。

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