镍产业链龙头力勤资源发行结果公布：中签率0.037%，被弃购41万股

力勤资源（SZ001246）9月23日盘后披露《首次公开发行股票并在主板上市发行结果公告》，宣告其A股IPO（首次公开募股）发行圆满收官，即将登陆深交所主板。作为已在港股上市的全球镍产业链龙头，力勤资源此番“回A”备受市场关注。

网上弃购41万股 中金包销

根据发行结果公告，本次发行价格21.23元/股，发行数量1.73亿股，全部为公开发行新股，不设老股转让。本次发行不安排战略配售，采用网下向符合条件的投资者询价配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式进行，保荐人（主承销商）为中国国际金融股份有限公司。

由于网上初步有效申购倍数高达6293.47倍，远超100倍，发行人和保荐人（主承销商）决定启动回拨机制，将本次公开发行股票数量的40%（即6915.60万股）由网下回拨至网上。回拨后，网下最终发行数量为5186.70万股，占发行总量的30%；网上最终发行数量为1.21亿股，占发行总量的70%。回拨后网上发行中签率约为0.037%，有效申购倍数为2697.20倍。

缴款结果显示，网上投资者缴款认购股份数量为1.206亿股，缴款认购金额为25.61亿元；网上投资者放弃认购数量为41.11万股，放弃认购金额为872.75万元。网下投资者则全额缴款，缴款认购股份数量为5186.70万股，缴款认购金额为11.01亿元，无弃购情形。

上述网上投资者放弃认购的股份全部由保荐人（主承销商）中金公司包销，包销股份数量为41.11万股，包销金额为872.75万元，包销股份数量约占总发行数量的0.24%。此外，网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票的30%限售期为自上市之日起6个月，其中网下比例限售6个月的股份数量为1556.34万股，约占网下缴款认购股份数量的30.01%，约占本次公开发行股票总量的9%。

按发行价格21.23元/股计算，本次发行对应2025年扣非前后孰低归母净利润的摊薄后静态市盈率为12.98倍，低于同行业上市公司平均静态市盈率。

镍产业链龙头 业绩高速增长

据招股说明书，力勤资源是一家全球领先的镍产业链企业，主营业务涵盖上游镍资源采购、镍产品贸易及镍产品生产与销售，主要产品包括电积钴、红土镍矿、硫酸钴、硫酸镍、镍铁、氢氧化镍钴等。公司深耕镍产业链领域，自镍产品贸易起步，通过不断向镍产业下游延伸，完成产业链内多个环节布局。公司生产基地主要位于印尼奥比岛和江苏宿迁，已掌握HPAL及RKEF完整镍产品生产工艺。

在印尼奥比岛生产基地，公司控股的湿法冶炼项目已投产，产能为12万金属吨镍钴化合物；控股的火法冶炼项目已于2024年12月至2026年5月陆续完成投产，产能为18.5万金属吨镍铁；参股的火法冶炼项目也已投产，产能为9.5万金属吨镍铁。在江苏宿迁生产基地，惠然实业的火法冶炼项目产能为1.8万金属吨镍铁。

业绩方面，公司营业收入从2023年的212.86亿元增至2025年的402.55亿元，年均复合增长率达37.52%；归母净利润从10.5亿元增至28.6亿元，年均复合增长率达65.11%。2026年上半年，公司实现营业收入253.69亿元，同比增长37.1%；归母净利润27.39亿元，同比增长91.9%，接近2025年全年水平，增长动能持续强化。本次发行募集资金将投向湿法渣资源化示范项目及MHP精炼生产项目，助力公司进一步延伸镍产业链布局。

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