煤炭板块热度再度升温，关注煤炭ETF（515220）

进入9月下旬，煤炭板块热度再度升温，中证煤炭指数今日上涨2.68%。消息面上，国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局近日联合印发通知，多措并举加快推进煤炭稳产保供，推动煤炭产量平稳回升。然而本轮增产仍受到安全条件、审批程序和月度生产强度的多重约束，冬季旺季供给增量主要来自安全条件较好的国有大矿和优质产能，整改验收与产能核增落地均需时间，供给修复与需求释放之间存在时间差，行业或维持供给整体偏紧、煤价高位运行的格局。

从供需两端看，煤炭基本面的支撑依然扎实。供给方面，受安监趋严约束，5月至8月全国原煤产量同比分别下降1.7%、9.7%、10.1%和7.7%，进入9月山西地区产能利用率依然低于上年同期，主产区供给弹性仍受抑制。需求端，“金九银十”非电行业补库与冬储备货预期共同接力，对煤价形成支撑。

基本面的改善也在业绩端得到验证。煤炭板块二季度单季净利润同比增速由一季度的-1.1%大幅提升至64.8%，煤价企稳与成本改善已明显向利润端传导。与此同时，板块高分红属性突出，主要煤炭龙头分红比例普遍达到50%至90%，股息率多在4%以上，在风格轮动加快的市场环境中兼具一定防御价值。

对于希望整体布局煤炭板块的投资者而言，指数化工具提供了分散个股风险的选择。煤炭ETF（515220）跟踪的中证煤炭指数，选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，反映煤炭类相关上市公司证券的整体表现。在当前供给约束尚未解除、煤价高位运行、行业盈利与分红具备支撑的背景下，煤炭板块的配置价值值得关注，投资者可结合自身风险偏好与估值水平，适当关注该工具的长期配置机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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