扎堆发售！多只63个月封闭式摊余债基9月21日启募，认购费率分化

9月17日，财信、兴华、贝莱德、红土创新等多家公募基金公司发布旗下63个月封闭式债基的基金份额发售公告。从各家公募披露的发行时间来看，产品普遍定在9月21日起售，投资人可以通过直销或代销渠道进行认购。路博迈、贝莱德、红土创新基金等公司旗下产品的初档认购费率为0.3%，兴华基金旗下产品则定为0.15%，且初档认购金额范围在500万以下。投资者通过直销机构认购基金均不收取认购费用。

多只摊余债基定于9月21日发行，初档认购费率分化

本周一，《每日经济新闻》记者从业内了解到，多家公募基金公司旗下申报发行的63个月封闭式债基发行获准。9月16日、17日，路博迈、财信、兴华、贝莱德、红土创新等多家公募基金公司发布旗下相关产品的基金份额发售公告。

从已经发布公告的发售安排来看，这些基金的发行时间均定于9月21日。从计划的发行周期来看，路博迈、财信、兴华基金的募集截止日暂定为12月18日；不过，贝莱德基金的募集信心更足，拟于10月20日结束募集。基金募集上限普遍为80亿元，

根据公告，投资者可以通过各家基金公司的直销中心以及其他基金销售机构的销售网点进行认购，而从认购的费率来看，各家情况也有差异。

由于不同认购金额所对应的认购费率不同，因此在投资人参与认购时，认购成本也不同。但从已公布的发售公告来看，有的基金将初档认购费率设定为0.3%，有的则低至0.15%；不仅如此，相对较低的费率安排对应了更加宽泛的认购金额区间。

以兴华基金为例，旗下兴华安硕63个月封闭式债基将于9月21日至12月18日公开发行。从认购费率来看，认购金额在500万以下（不包含）的，认购费率以0.15%确认，在500万元以上（包含）的，按笔次收取，每笔收取1000元。

而此次公布的其他公司普遍以0.3%作为初档费率进行确认。路博迈安瑞63个月封闭式债基初档认购金额设定在500万元以下（不包含），认购费率为0.3%；贝莱德稳利63个月封闭式债基在100万元以下（不包含）认购收取0.3%的认购费率，100万元（包含）到500万元（不包含）区间的认购按0.2%的费率收费。

不过，多家公司均表示，基金管理人可以依法依规制定基金促销计划，开展基金促销活动。在基金促销活动期间，基金管理人可以适当调低基金认购费率。与此同时，投资者通过直销机构认购基金均不收取认购费用。

以中债1-5年债券综合指数收益率为基准，采取买入持有到期策略

从这些基金的运作来看，均采用买入并持有到期策略，并均采用摊余成本法估值。需指出的是，摊余成本法估值不等同于保本，基金资产发生计提减值准备可能导致基金份额净值下跌，基金采用买入并持有到期策略可能损失一定的交易收益。

摊余成本法是指估值对象以买入成本列示，按照票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在剩余存续期内平均摊销，每日计提损益的估值方式。此前，记者在同业内交流时了解到，摊余成本法的特殊估值方式，让这类基金净值平滑、波动小，对潜在投资来源的银行自营资金的会计优势非常明显。

这类基金与纯债基金类似，从业绩比较基准来看，目前公布的相关基金合同注明，将债券指数作为基准要素并将要素权重设置为100%，均以中债1-5年债券综合指数收益率为基准。

从投资范围来看，主要为具有良好流动性的金融工具，包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、资产支持证券、次级债、债券回购、货币市场工具、银行存款（包括协议存款、定期存款等）、同业存单以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。

当然，这类基金不投资于股票等资产，也不投资于可转换债券、可交换债券。同时，基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，在封闭期到期日前2个月内，基金投资不受上述比例限制。

中信证券的研报分析指出，摊余债基申报进一步扩围有望为债市带来结构性增量资金，配债需求预计将随产品获批、成立及建仓逐步释放。

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