食品饮料的“1980美国时刻”？指数PE近10年9.72%分位，资金悄然左侧布局

据新浪“酒价内参”9月17日最新披露数据，飞天茅台终端零售均价维持在1798元，继续在1800元关口附近运行；五粮液普五八代下跌5元至801元，前一日大涨后回落，仍守住了800元整数关口；国窖1573上涨4元至876元，自月低位温和反弹。

从估值层面来看，中证细分食品饮料产业主题指数最新市盈率（PE-TTM）为20.17倍，处于近10年9.72%的分位，即估值低于近10年90.28%以上的时间，处于历史低位。资金流入方面，截至2026年9月16日，食品饮料ETF华夏（515170.SH）最新资金净流入0.07亿元，部分资金开始左侧低位布局。

华泰证券最新研判观点认为：市场对当前食品饮料板块的悲观情绪，源于对总量放缓与短期波动的线性外推，但当前的调整并非周期终点，而是结构性换挡，高端化正在向大众品板块与低线市场渗透，健康化/便利化正走向刚需，渠道变革不是品牌的威胁而是加速分化。该机构表示：中国消费阶段类似美国1980年代初，那正是美股食品饮料龙头企业穿越周期的历史起点，中国龙头的年化回报率已不弱于海外标杆。

食品饮料ETF华夏（515170.SH）及其联接基金华夏中证细分食品饮料ETF联接C（013126.OF），被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，指数特征在于，50.4%仓位聚焦一线白酒龙头（剔除尾部风险的三四线白酒企业），49.6%仓位覆盖大众食品龙头，风格相对均衡，同时龙头股重视分红。

按申万二级行业分类，中证细分食品饮料产业主题指数权重集中于白酒Ⅱ（50.37%）、饮料乳品（23.21%）、调味发酵品Ⅱ（12.06%）、非白酒（6.31%）、化学制品（3.30%）等板块。

数据来源：Wind，截至2026年9月17日。中证细分食品饮料产业主题指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-8.3%、-15.27%、-19.84%、-6.12%、-11.63%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。