*ST闻泰信用评级两连降！股价年内已跌超50%

*ST闻泰（SH600745，股价17.05元，市值217.19亿元）9月16日盘后发布《关于“闻泰转债”不定期跟踪评级结果的公告》，披露中诚信国际信用评级有限责任公司于9月15日出具了《中诚信国际关于调降闻泰科技股份有限公司主体及相关债项信用等级的公告》，将公司主体信用等级由“BBB+”调降至“BBB-”，评级展望为负面；同时将“闻泰转债”债项信用等级由“BBB+”调降至“BBB-”。

评级两连降 安世境外主体控制权受限拖累信用

根据公告，中诚信国际于2026年5月26日出具了《闻泰科技股份有限公司公开发行可转换公司债券跟踪评级报告（2026）》，将*ST闻泰主体信用等级由A调降至BBB+，评级展望为负面；将“闻泰转债”信用等级由A调降至BBB+。此次9月15日的不定期跟踪评级，将主体信用等级进一步由BBB+调降至BBB-，评级展望维持负面；“闻泰转债”债项信用等级同步由BBB+调降至BBB-。

中诚信国际在公告中表示，2026年上半年，公司营业总收入同比下降94.02%至15.14亿元；净利润为-4.18亿元，上年同期净利润为4.69亿元，同比大幅下滑；同期，公司经营活动净现金流由正转负。截至目前，公司对安世境外相关主体的控制权仍暂处于受限状态。

公告还披露，2026年9月1日，*ST闻泰发布公告称，2026年8月28日，公司收到广东省东莞市中级人民法院出具的（2026）粤19民初117号《民事裁定书》，基于公司及子公司裕成控股有限公司提出的财产保全申请，法院裁定查封、扣押、冻结被申请人安世有限公司、安泰可有限公司名下价值人民币21.39亿元的等额财产，裁定立即开始执行。上述案件尚未开庭审理，诉讼结果存在不确定性。

中诚信国际认为，为恢复对安世的完整控制权，公司积极采取法律手段，但相关诉讼进展及结果存在重大不确定性。目前公司对安世境外控制权受限事宜尚无明确解决方案，相关事项导致公司经营及财务表现持续承压，整体信用状况存在弱化趋势。现阶段公司仅依托安世中国境内主体开展业务，原有海外晶圆直供渠道中断。公司虽全力推进供应链本土化建设，但国产晶圆工艺导入、产线产能爬坡、对应产品客户转厂认证与实际销售收入转化均需要时间周期。2026年上半年，公司营收规模出现大幅收缩，第二季度亏损环比第一季度进一步扩大，经营活动净现金流由正转负，经营性现金生成能力弱化。随着安世境外主体控制权受限事项处置周期拉长，与之相关的公司其他权益工具投资估值存在极高的不确定性，大额境外往来款亦存在坏账风险。

2026年上半年，公司营收规模出现大幅收缩，第二季度亏损环比第一季度进一步扩大，经营活动净现金流由正转负，经营性现金生成能力弱化。随着安世境外主体控制权受限事项处置周期拉长，与之相关的公司其他权益工具投资估值存在极高的不确定性，大额境外往来款亦存在坏账风险。

此外，针对审计机构对公司2025年度财务报告及内部控制报告出具无法表示意见，尽管公司已采取重塑信息管理系统等多项举措，但在安世境外控制权受限背景下，公司完整的内控体系重建、审计验证工作仍存在很大难度，公司下一个年度财务报告及内部控制审计意见存在重大不确定性，公司仍存在较高的退市风险。

公告还提示，截至2026年8月31日，累计已有人民币13.95亿元“闻泰转债”转为公司A股普通股，占发行总量的16.22%，当前转股率仍较低，剩余转股期已不足一年。截至2026年9月11日，公司股票收盘价为17.13元/股，“闻泰转债”转股价为18.36元/股，公司股价仍低于转股价，若最终“闻泰转债”未实现大规模转股，公司将面临大额债务集中兑付压力。

上半年营收骤降九成 股价年内腰斩

根据*ST闻泰8月14日发布的《2026年半年度报告》，公司主要业务系半导体和新型电子元器件相关研发、封测和销售业务，原产品集成业务板块除印度资产包纠纷事项外，其余业务资产已完成出售交割。

2026年上半年，公司实现营业收入15.14亿元，同比下降94.02%；归属于上市公司股东的净利润更是同比由盈转亏。公司半导体业务实现营业收入14.86亿元，业务毛利率为24.38%。经营活动产生的现金流量净额为-1.54亿元，上年同期为42.61亿元。

公司表示，业绩大幅下滑主要存在两方面核心因素：一是合并报表范围与主营业务结构发生根本性变化，2025年上半年公司同时经营半导体、产品集成两大业务板块且安世境外相关主体纳入合并报表，营收基数较高，而2026年上半年公司已基本完成产品集成业务资产交割剥离，且安世境外主体不再纳入合并范围，仅留存境内半导体经营主体开展运营；二是2026年上半年公司全面推进海外晶圆向国产供应链切换，国产晶圆工艺导入、产线产能爬坡、对应产品客户转厂认证与实际销售收入转化均需要时间周期，导致公司可交付产品料号、有效出货量及产能利用率阶段性受限。

从股价表现来看，*ST闻泰今年以来整体呈现震荡下行态势。2026年初公司股价约37.9元，9月16日收于17.05元，年内跌幅超过50%。

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封面图片来源：每经媒资库