9月16日，广东博迈医疗科技股份有限公司（下称“博迈医疗”）将迎来创业板上市委审议会议。作为国内复杂血管介入治疗赛道具备创新、规模化及全球化能力的平台型医疗器械企业，博迈医疗背靠高瓴、IDG 等多家头部机构投资，凭借亮眼的经营成长、稳固的行业市场地位，成为国产高端介入器械领域备受关注的标的。
自商业化落地以来，博迈医疗海内外业务实现持续扩张，成长动能充足。招股书及第二轮问询回复数据显示，2023至2025 年公司分别实现营业收入3.35亿元、4.60亿元、6.55 亿元，营业收入年均复合增长率达到39.78%；2026年上半年延续增长态势，实现营收4.16亿元，同比增长37.43%，扣非归母净利润9008万元，同比增长34.07%，高毛利功能性产品占比持续抬升，驱动公司综合毛利率上行至70.44%。
随着营业收入的高速增长与市场持续扩张，博迈医疗已逐步站稳了国内球囊导管赛道头部位置。弗若斯特沙利文统计数据显示，2025年公司冠状动脉球囊扩张导管市场份额11.0%，位列国内市场第四、国产品牌领先；外周动脉球囊扩张导管市场份额6.5%，位居行业第五。此外，2025年公司冠脉通用球囊的国内销量同比增加40.59%，高于国内 PCI 手术量增速。
在国产医疗器械代替方面，国内血管介入器械赛道结构性机会显著。除冠脉通用球囊国产占比已过半之外，冠脉功能性球囊、外周全系列球囊、介入导丝等品类国产渗透率依旧偏低，外周功能性球囊2025年国产厂商市占率仅14.9%，存在广阔的替代空间。
截至报告期末，国内拥有十款以上自研血管介入器械获批的企业仅十余家，博迈医疗是其中国产厂商的重要代表。在国内市场，公司 NMPA 获批自研血管介入产品数量处于国产第一梯队，多款核心球囊产品顺利入选国家及省级带量采购目录。不同于市场部分企业集采后出现实际采购量不及协议量的情形，博迈医疗多款集采产品实际终端销量显著高于集采约定报量，侧面印证产品获得临床端的实际认可。放眼海外，产品取得CE、FDA等多项国际权威资质认证，销往全球100多个国家和地区，实现国内国际市场双向布局。
人口老龄化、临床诊疗升级、国产替代三大因素打开血管介入赛道成长天花板，而博迈医疗凭借提前布局的产品管线、完备的产能体系，精准踩中行业发展机遇。
国内老龄化加剧带动心脑血管病患基数持续扩张，国家统计局数据显示，2025年我国65岁以上老年人口达到2.2亿，占总人口比重15.9%，老龄化趋势持续加深。叠加居民膳食结构变化，慢性病、心脑血管疾病患者规模持续走高。《中国心血管健康与疾病报告2024》统计，国内心血管疾病患病人数已达3.3亿，患者群体仍在扩大。
伴随介入治疗技术普及，2025年国内 PCI 手术量同比增长16%，外周动脉介入手术量同比增长20.7%，市场需求快速释放。赛道增长重心正从普通通用球囊，向钙化、分叉病变适用的高附加值功能性球囊转移，国内冠脉功能性球囊2025至2030年复合增速15.9%，外周功能性球囊更是达到30.5%。
顺应这一市场变化，博迈医疗已成功构建覆盖冠脉介入、外周介入、血透通路、神经介入四大领域的产品格局，提前布局切割、刻痕类功能性球囊赛道，穿甲™、三角龙™等核心创新产品相继获批，并成功中标多项省际联盟集采，切入高景气细分市场。
政策层面，国家持续鼓励高端介入器械创新、推进国产替代，同时支持医疗器械出海，广东省也配套出台生物医药扶持政策。与此同时，球囊耗材集采步入常态化、理性化阶段，集采续标不再唯低价论，更加看重企业供应链保障能力与真实临床使用口碑，低价恶性竞争的空间被持续压缩。
血管介入作为第三类医疗器械，具备注册周期长、精密加工难度高、临床使用黏性强的行业壁垒，新入局者突围难度较大。经过多年技术与市场沉淀，博迈医疗手握700余张海内外三类医疗器械注册证，搭建起核心零部件自研自制的生产体系。在已落地的集采项目中，公司多款产品实际终端销量显著高于约定采购量，产品实力获得医院与临床术者的实际认可。未来，博迈医疗将借助募投项目进一步扩充产能、加大创新研发投入，双向推进国内进口替代与全球化市场拓展，充分释放行业红利带来的成长势能。
赛道广阔的发展前景，叠加自身技术与商业化实力，也让博迈医疗收获资本市场的重点关注。博迈医疗发展过程中得到多家头部资本加持，充分认可公司技术实力、产品管线以及全球化发展潜力。机构的持续加持，也为企业研发投入、产线建设、海外市场拓展提供有力的资本支撑。
依托资金与技术双重积淀，博迈医疗持续推进全球化发展布局。公司与多家国际头部企业建立长期合作，客户更换供应商需要完成完整注册变更验证，周期长成本高，受托业务具备较强可持续性。公司坚持 “助力中国原创，造福全球患者” 战略，一方面持续打磨冠脉、外周、神经介入系列产品，对标进口原研产品实现性能突破；另一方面兼顾海内外市场均衡发展，依托国内完整供应链基础，面向全球输出高性价比的血管介入治疗解决方案。
业内分析认为，国内血管介入器械市场仍处在国产替代的关键阶段，能够同时实现技术创新、规模化生产、全球化销售的国产企业属于稀缺标的。博迈医疗如果顺利登陆创业板，将借助资本市场力量进一步强化研发创新、产能建设，持续提升国产介入器械的市场竞争力，为全球患者提供更多来自中国的医疗器械选择。
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