中信证券：AI资产有望自7月休整以来重新领跑市场！

截至2026年9月14日10:19，A股三大指数集体回落，上证指数跌0.06%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.17%。中证人工智能主题指数下跌1.21%，成分股方面涨跌互现，深信服领涨5.74%，三六零上涨4.12%，和而泰上涨2.28%，奥比中光-W上涨1.96%，润泽科技上涨0.66%；恒玄科技领跌3.88%，中际旭创下跌3.67%，新易盛下跌3.08%，芯原股份下跌2.95%，海光信息下跌2.81%。

消息面上，智谱宣布完成约50亿美元融资，含20亿美元股份配售及30亿美元零息可转债，用于下一代GLM基础模型、完全自训练体系及相关算力基础设施。公司上半年MaaS收入8.25亿元，同比增2736%，ARR达16亿美元，毛利率转正至24.6%，Token调用量增40倍，API均价升101%，商业化量价齐升。同时，DeepSeek融资提速并计划科创板IPO，月之暗面完成股改或筹备上市，AI赛道资本热度持续升温。

中信证券认为，9月以来，随着美联储加息预期的上修，全球主要股市、特别是美股的K型分化边际加强，我们预计，若利率预期继续上修，市场的K型分化将再度强化，AI资产有望自7月的休整以来重新领跑市场。不过，考虑到A股市场在目前位置机构投资者已明显超配电子、通信等行业，且相关板块在经历7月的深度调整后存量浮亏筹码占比仍然较高，这可能会影响行情的流畅度，K型分化的强度预计也会弱于二季度。

按申万一级行业分类，中证人工智能主题指数权重集中于电子（44.65%）、计算机（28.67%）、通信（20.41%）、传媒（2.73%）、家用电器（1.25%）等板块。按申万二级行业分类，中证人工智能主题指数权重集中于半导体（37.07%）、通信设备（18.66%）、计算机设备（12.64%）、软件开发（9.09%）、IT服务Ⅱ（6.93%）等板块。 资金流入方面，截至2026年09月11日，人工智能ETF华夏最新资金净流入0.21亿元。

人工智能ETF华夏（515070.SH）：跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称"机器人"大脑"缔造者"，万物互联"地基"。前十大权重股包括寒武纪、新易盛、中际旭创、海光信息、澜起科技、中科曙光、海康威视、等国内科技龙头。

数据来源：wind，截至2026年9月14日。中证人工智能主题指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：6.63%、-35.47%、10.30%、20.17%、67.39%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。