FCC限制范围大幅收敛，AI算力产业链再迎催化｜创业板早参

过去一周（截至9月11日收盘），A股市场整体呈现宽幅震荡、内部分化加剧的态势。相关ETF方面，创业板50ETF（159949）跟踪指数上涨1.50%；创业板人工智能ETF（159279）跟踪指数上涨1.92%。其成分股中，中际旭创上涨13.76%，新易盛上涨9.59%，天孚通信上涨5.33%。

消息面上，当地时间9月10日，美国联邦通信委员会正式在联邦公报发布《通过设备授权计划防范通信供应链面临的国家安全威胁》最终规则，该规则已于7月22日完成投票通过，原定于9月11日正式刊载，将在刊载满30日后正式生效。从最终落地的规则内容来看，此前市场普遍担忧的大范围限制并未落地，中际旭创、新易盛等国内头部光通信产业链核心企业均未被直接纳入FCC限制名单。

研究机构表示，在下游旺盛需求的拉动下，光模块行业订单高度明确，高端光模块的交付能力已成为核心稀缺资源。随着AI集群带宽需求增长以及速率的进一步提升或将带动“光进铜退”进程的进一步加速，光接口向NPO、CPO演进，高毛利新品的逐步导入或将持续拉动产业链盈利中枢上移。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）