迎峰度冬备煤需求渐起，关注煤炭ETF（515220）

9月9日，煤炭板块涨幅位居两市前列。

这一轮煤炭走强并非单纯的防御性轮动，背后有多重逻辑支撑。一是供给端约束是刚性的。“反内卷”政策导向下，煤炭行业产能释放持续受限，叠加安全生产监管趋严，坑口供应弹性明显下降，煤价展现出超预期的韧性。二是需求端的季节性催化临近。迎峰度冬备煤周期渐起，电厂日耗回落的速度慢于往年同期，库存低位运行，市场对冬季煤价的预期正在提前发酵。此外，在市场持续降波、尚未形成新主线的阶段，煤炭板块“高股息+低估值”的属性可能天然地契合资金的再配置需求。感兴趣的投资者或可关注煤炭ETF（515220），以指数化方式把握低估值周期与高股息的双重价值。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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