8月PPI同比涨幅扩大至3.8% 分析师指出，这是外部输入与内部转型双重因素共同推动的结果

9月9日，国家统计局公布8月份物价数据，居民消费价格指数（CPI）及工业生产者出厂价格指数（PPI）均温和回升。

CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比涨幅回升至0.8%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至1.0%。其中，平板电脑、计算机和移动电话机价格同比分别上涨21.5%、19.6%和11.0%，涨幅均有扩大。PPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.4%，同比涨幅扩大至3.8%。

哪些零部件价格上涨较为明显？后续价格是否还会上涨？半导体相关零部件近期的市场供需情况如何？是否有趋势性的变动？《每日经济新闻》记者围绕一系列问题采访了业内人士及多位权威专家。

哪些零部件在涨价？

环比看，8月移动电话机、平板电脑、数据存储设备价格分别上涨2.3%、2.1%和2.1%，合计拉动CPI上涨约0.03个百分点。

深圳市半导体行业协会秘书长常军锋在接受《每日经济新闻》记者微信采访时说，价格上涨的主要原因是平板电脑、计算机和移动电话机等电子产品使用的存储配件或者模块的价格从2024年下半年到现在持续上升。

湖南省集成电路产业联盟产业顾问、长沙市高层次人才促进会先进计算与AI应用专委会副主任郭昱告诉记者，近期涨价明显的零部件主要是存储芯片（内存、固态硬盘）和独立显卡，受上游合约价上调及AI产能挤占影响，成本大幅攀升。

“存储、芯片、PCB（印制电路板），整个链条都在涨价，存储涨得最多。”华芯金通半导体研究董事长兼首席专家吴全在接受记者电话采访时说道。

相关零部件价格还在上涨吗？一位服务器产品经理在与记者的微信对话中给出了肯定的答案，“最近存储价格还在涨”。不过，吴全告诉记者，上涨速度已经有所放缓。

常军锋认为，后续价格预计不会出现大幅度上涨，但是会在高位持续半年到一年时间。存储市场供应依然紧张，后续要持续关注两个方面：一是几大龙头厂商的扩产情况，二是人工智能（AI）带动的存储需求是否会进一步加大。

郭昱预计，短期内终端价格仍将继续上行，因多家半导体厂商的涨价函将于9~10月生效。当前半导体供需呈现AI“虹吸效应”导致的结构性短缺，消费级产品供应减少、晶圆厂订单饱满，涨价正从存储产品向更多品类扩散。

吴全则表示，涨价周期估计要持续到2027年年末到2028年年初。目前存储龙头在扩产，但供给的扩张相对需求的扩张会有所滞后。

结构性压力不容忽视

8月PPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.4%，同比涨幅扩大至3.8%，这背后的主要原因是什么？

国泰基金宏观策略分析师杨轶婷在接受《每日经济新闻》记者文字采访时指出，这是外部输入与内部转型双重因素共同推动的结果。

第一，受地缘局势影响，国际油价显著上行，带动国内石油开采、精炼石油产品制造等行业价格环比分别上涨10.4%和4.1%。同时，有色金属价格也保持高位，对PPI形成输入性推升。

第二，AI投资热潮及产业升级带动相关行业需求增加。电子电路制造、虚拟现实设备制造价格环比分别上涨3.5%和1.9%，反映了新动能行业的结构性涨价力量。

展望后续，杨轶婷认为，PPI大概率将温和回落，但回落过程可能不会顺畅。一方面，能源和有色行业的价格韧性仍较强，且全球原油库存处于低位，油价下行空间受限。另一方面，内需型行业涨价动力不足，价格传导仍不顺畅。整体来看，PPI预计将呈现高位震荡、逐步趋缓的态势。

从已经公布的数据看，杨轶婷认为，三季度经济有望延续企稳回升态势。一是新动能持续强劲。以人工智能、高技术制造为代表的新质生产力保持高速增长，成为工业增长的核心支柱。二是出口韧性超预期。全球AI产业高景气带动电子产业链需求旺盛，集成电路等高新技术产品出口维持较强竞争力。三是物价温和修复。8月CPI与PPI同比涨幅双双回升，企业盈利预期有望改善。

不过，杨轶婷认为，结构性压力不容忽视。消费和地产端偏弱的格局尚未根本改变，内需修复仍依赖政策发力。专项债加速发行、“六张网”等重大工程部署，有望对基建投资形成托底。

总体看，三季度经济在多重支撑下有望较二季度边际回升，但回升基础仍需巩固，后续需重点关注财政实物工作量转化和居民收入预期改善等关键指标。

封面图片来源：每日经济新闻