光通信板块资金面显韧性、估值处低位，通信ETF国泰（515880）震荡中凸显配置价值

9月3日早盘，A股市场走势分化，上证指数飘红涨幅0.3%，深证成指微幅飘红涨幅0.02%，创业板指微幅飘绿跌幅0.03%。截至11时，通信ETF国泰（515880）标的指数跌幅0.93%。目前，该ETF跟踪的中证全指通信设备指数最新PE为45.62，处于近1年20%分位（历史区间：39.70-76.28），当前指数估值偏低，具备较高的安全边际。

从行业基本面与资金面来看，通信设备板块的长期投资价值依然稳固。在全球资金流向上，科技行业近期成为资金流入的首选方向。最新数据显示，科技行业在全球资金中国行业流向中流入最多，为+16亿美元。此外，行业主线轮动模型仍以通信、电子为主线行业，计算机、有色、煤炭分列第3至第5位。同时，轮动模型预测科技成长及小微盘风格仍继续占优，大盘蓝筹相对偏弱，通信行业近期被多家机构提示维持正向影响。

机构研报对通信板块的后市表现保持乐观。天风证券指出，行业主线轮动模型仍以通信、电子为主线行业。同时，择时上，各主要宽基指数均维持看多观点，市场整体偏多的基调未发生改变。国投证券认为，尽管市场冲高回落叠加海外加息预期升温压制了短期风险偏好，但全球宏观环境或仍处于系统性偏多状态，板块轮动提速，建议关注电子、通信等成长板块。在估值偏低且宏观环境系统性偏多的背景下，投资者可关注相关ETF：通信ETF国泰（515880）。该ETF紧密跟踪中证全指通信设备指数，指数成分股选取业务涉及通信设备领域的上市公司证券作为样本，前十大成分股涵盖新易盛、中际旭创、工业富联、亨通光电、天孚通信、中天科技、光迅科技、中兴通讯、信维通信、永鼎股份，能够有效反映该主题上市公司证券的整体表现。

虽然短期市场调整给通信板块带来了压力，但其作为科技基石的核心地位并未改变，AI发展和网络代际升级构成了板块中长期的坚实支撑。AI浪潮走高持续推升算力需求，光入柜内、CPO等技术落地持续拉升光的市场规模。通信ETF国泰（515880）算力核心成分含量较高，光模块占比超50%，光模块、服务器、光纤、铜连接等合计权重超80%，代表了海外算力的基本面景气。在AI这场历史机遇面前，有望保持强劲表现，有兴趣的投资者可持续关注。

注：数据来源：中证指数公司，ifind，权重占比截至2026/6/30。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。