20cm速递|AI定价重心或转向量增，创业板人工智能ETF国泰（159388）标的指数盘中震荡

截至9月3日11时，A股市场表现分化，上证指数飘红涨0.29%，深证成指与创业板指微幅飘绿，跌幅分别为0.02%和0.07%。在此背景下，创业板人工智能ETF国泰（159388）标的指数盘中震荡，跌幅为1.11%。该ETF紧密跟踪创业板人工智能指数，指数前十大成分股涵盖新易盛、中际旭创、天孚通信、江波龙、协创数据等核心企业，整体反映创业板人工智能主题相关上市公司的股价变化情况。

资金动向方面，场内资金对该板块展现出一定的逢低布局意愿。最新数据显示，估值层面，当前创业板人工智能指数PE为50.96，处于近1年20%分位的历史区间下沿，估值处于偏低水平。

从行业基本面与投资价值来看，人工智能产业链正处于景气传导的关键期。国投证券指出，后续AI定价重心将从“涨价”（例如：存储+光纤+电子布）转向“量增”（例如：硬件中量增部门：国产算力+PCB+光通信），二三线品种也此阶段将优于核心龙头品种。此外，天风证券的轮动模型预测科技成长及小微盘风格仍继续占优，大盘蓝筹相对偏弱；且行业主线轮动模型仍以通信、电子为主线行业，计算机、有色、煤炭分列第3至第5位。面对当前市场盈利预期上调广度收窄、板块轮动加快的特征，中信证券认为，在非AI领域，应选取航空、铜、氨纶、MDI、储能这些估值相对便宜，盈利预期有概率上调的品种配置；AI领域则均衡配置铀矿、电子布、服务器、燃机及云服务商。历史经验表明，此时价值与反转因子往往更有效，在杀估值阶段应积极布局。

综合来看，虽然短期内部分板块盈利预期上调空间有限，导致估值在固定区间内震荡，但AI产业长期景气度依然稳固。在当前指数估值偏低、资金持续净流入的背景下，投资者可关注相关ETF：创业板人工智能ETF国泰（159388）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。