港股“子”曰 | 美联储加息预期升温 港股如何应对？

近期，港股市场持续走弱，尤其科技赛道承压明显。

其背后一个很重要的原因，就是市场对美联储加息预期再度升温。在此环境下，港股市场该如何应对？

上周，美联储主席沃什再次“放鹰”。他在全球央行年会的演讲中，并未给出明确前瞻指引，但向市场提供了可观测指标，并释放出加息可能性。正是这个消息出现之后，港股作为全球典型的离岸市场，相对A股而言，反应自然更加敏感。因为随着美联储加息预期不断提升，将导致美债收益率走高、美元走强，港股流动性受到明显冲击，市场风险偏好也随之下降。

从历史上看，2022年美联储进入激进加息周期，港股市场中，高估值科技股、成长股、生物制药、创新药等板块都面临较大压力。当年，恒生科技指数年内跌幅达到27%。相反，银行、能源、公用事业等红利/高股息板块成为资金避风港，上述板块整体表现强于科技赛道。从近期港股表现看，大型银行股已经开始再创新高。比如中国银行、建设银行、农业银行、工商银行等近期表现都非常坚挺。

不过，近期国内机构对于美联储加息预期升温的态度也并不悲观。比如中金公司就认为，即便短期加息，也并非坏事。市场认可以短期鹰派换取长期稳定，长端利率稳定比短端加息更关键。此外，港股中长期的牛熊，最终还是由国内基本面决定，美联储加息更多是短期扰动而非趋势性利空。此外，东吴证券也指出，国内政策面已经出台地产新政，有助于稳定宏观经济预期。

当然，短期来看，即便港股科技赛道调整空间或许有限，但仍有必要采取积极应对。而最直接的应对措施，就是港股红利赛道。在笔者看来，布局港股红利赛道最便利的方式，就是通过跨境ETF进行。通过ETF布局红利赛道，最大的优势就是资金进出便利，且不会在个股层面踩雷。等待科技赛道企稳反弹之后，又可以及时进行切换。

其中，布局银行股的有港股通金融ETF；港股央企红利ETF分散布局银行、保险、能源、公用事业板块；港股红利ETF分散布局黄金、纺织服装、消费等高分红个股。

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