海尔智家完成7454.15万股A股回购股份注销，直接增厚每股收益

8月31日，海尔智家发布公告，公司于9月1日完成7454.15万股A股回购股份的注销，这一动作将直接增厚股东的每股收益。

在业内看来，回购注销不是短期的市值管理手段，而是兼具优化股本结构、做实股东价值的长效资本安排。简单来说，注销股份相当于直接减少了公司总股本的“总份数”，在公司经营盈利保持稳定的前提下，每一股对应的收益、净资产都会直接提升，每股的内在价值自然水涨船高。同时，企业敢拿出真金白银回购并注销股份，本身就是对自身发展前景最直接的信心表达，也向市场传递了清晰的价值信号。

对海尔智家而言，这样的股本优化早已不是单次动作，而是形成了滚动推进的常态化机制。2021年至2026年3月，公司已在A股完成四期股份回购，合计回购股份约2.7亿股，累计投入回购资金达67.93亿元；该四期回购前期已有5552.42万股完成注销，加上本次注销的7454.15万股合计已注销1.3亿股，A 股累计注销规模持续扩大。同时，截至8月31日，海尔智家2026年3月推出的新一轮30亿—60亿元回购计划已累计回购股份约9444万股，回购金额约19.77亿元。

不止于股本“瘦身”，海尔智家还搭起了“现金分红+股份注销”的双层回报体系：就在本次注销完成前的8月21日，公司刚完成2025年度现金股利派发，每10股派发现金8.9151元（含税），合计分红总额约82.48亿元。而在已制定的2026—2028年三年股东回报规划中，海尔智家明确表示2026年度分红比例不低于58%，2027、2028年度现金分红比例不低于60%。

海尔智家持续稳定的回报能力，从来不是靠资本运作撑起来的，根基在于企业扎实的经营基本面。从海尔智家最新发布的2026年半年报来看，虽然汇兑影响了利润，但公司Q2营收正增，经营边际已出现改善。分业务看，大暖通增长强劲，全球收入增长6.1%，经营利润增长26.8%。分区域看，北美核心家电份额持续提升，美元口径Q2收入实现增长，盈利能力保持行业领先；南亚市场收入增长17.1%，印度、巴基斯坦当地货币口径下收入分别增长20%、30%；东南亚市场收入实现双位数增长。

站在更长远的视角看，这场注销回购热潮的背后，是A股投资逻辑向基本面价值回归的大趋势。当“真金白银回报股东”从加分项变成每家上市公司的必修课，市场的估值标尺也会越来越向企业的长期盈利能力与内在价值聚焦。海尔智家这样的头部企业，一边用全球化、智慧家庭等夯实长期发展的根基，一边用常态化、多层次的回报机制回馈股东，既走出了自身的价值成长路径，也为A股价值投资生态的持续完善，提供了可参考的实践样本。

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