当行业仍在寻找底部，代建这一曾被寄予“第二增长曲线”厚望的赛道，也在 2026 年上半年迎来了属于自己的压力测试。第三方机构统计，全行业代建新签约面积同比下滑约 2%，为近五年来首次整体回落。
正是在这样的行业背景下，龙湖集团旗下智慧营造品牌龙湖龙智造交出了一份颇具含金量的半年答卷：新签约代建面积 696万平方米、代建销售金额112亿元、交付建筑面积约71万平方米（4400 余套），三项核心指标均稳居代建行业前五，委托方满意度高达 98%。
当行业竞逐的重心从规模转向兑现，这家强调“做一成一”的企业，正成为观察代建下半场的一把标尺。
2026 年上半年，房地产行业仍处筑底通道。国家统计局数据显示，上半年全国新建商品房销售额约 3.79 万亿元，同比下降 13.6%；房地产开发投资 3.81 万亿元，同比下滑 18.0%；房屋新开工面积同比下降 23.4%。“增量收缩”成为行业最直白的注脚，也倒逼所有参与者重新审视增长模式。
代建曾是其中最亮眼的方向之一 ：轻资产、抗周期、逆势扩张。但进入 2026 年上半年，这一赛道的“高增长叙事”明显松动。中指研究院 7 月发布的榜单显示，代建企业新签规模排名前五、前十、前二十的合计签约面积，分别同比下降 21.5%、12.6% 和 3.8%，头部梯队降幅更大，单纯依靠规模扩张的增长逻辑进一步弱化。
规模回调的另一面，是需求结构的重构。《城市更新 “十五五”规划》今年 5 月落地，多地政府平台同步推进收购存量商品房用作保障性住房，城市更新、存量盘活、保障性住房、产业园区等新场景，正在成为代建新的增长支点；与此同时，委托方不再问“签了多少”，转而问“能不能卖得动、交得好”。
竞争逻辑也随之改变： 行业竞争正从“拼规模、拼费率”，转向 “拼专业、拼兑现、拼全周期价值”。这，正是判断龙湖龙智造半年成绩的坐标。
2026年上半年，龙湖龙智造实现收入6.5亿元。在核心经营指标上，它交出了四张均居行业前五的“成绩单”：
- 新签约代建面积696万平方米，位列行业第4；
- 代建销售金额112亿元，位列行业第4；
- 代建交付4400余套、交付建筑面积约71万平方米，位列行业第3；
- 委托方满意度达98%。
截至2026年6月底，龙湖龙智造累计服务项目330余个，总建筑面积约4600万平方米，业务覆盖北京、上海、成都、重庆、西安、杭州等核心一二线城市；今年一季度，它还曾以53亿元销售金额登顶全国代建销售榜。
行业认可度上，龙湖龙智造于6月获评中国房地产业协会首批代建企业综合能力三星级企业（本次评价最高星级），并入选中指研究院“2026代建运营优秀企业”、克而瑞“2025年中国房地产企业代建综合能力TOP5”。
在行业普遍收缩的背景下，这份“稳”格外有分量——它说明龙智造的增长并非依赖行业东风，而是建立在实实在在的项目兑现能力之上。
那么，这种 “兑现能力” 究竟意味着什么？代建行业的分水岭，恰恰在于能否把签约转化为销售与交付。龙湖龙智造的做法，是将产品、建造、营销、交付及运营能力灵活组合，把集团的“产品力”直接注入委托方项目。
销售端，一系列项目给出了直接验证：佛山央璟颂首开劲销 2.8 亿元，拿下佛山住宅销售套数、面积、金额“三冠王”；郑州御潮云上首开成交138套、金额2.8亿元，去化率92%；郑州九曲云璟6月首开成交147套、金额2.3亿元；杭州揽萃5月首开认购超2亿元，5、6月连续双月登顶杭州江南岸300万级产品“三冠王”。
交付端，“确定性” 同样被具象化。无锡云山院 —— 龙智造在无锡落地的首个纯叠墅项目，通过 BIM 建模、VR 巡游等虚拟建造工具实现“蓝图 1:1”落地，今年 3 月集中交付，交付服务满意度达100%；重庆凤栖湖畔、成都公园玖序、天津龙曜城、合肥璟云上府等项目也在上半年完成高品质交付。上半年98%的委托方满意度，正是建立在“卖得动、交得好”的反复兑现之上。
在龙湖龙智造的价值主张里，这并非简单的“代工”——“以专业解题能力兑现委托方的全周期资产价值，从拿地策划到交付运营，每一个环节都是价值的来源”。当产品力真正转化为销售力、交付力，委托方自然愿意为这种“确定性”支付溢价。
如果说常规代建考验的是执行力，那么城市更新、纾困与国企存量资产盘活，考验的则是系统性的“解题能力”——这也正是龙湖龙智造试图建立差异化护城河的地方。
成都西璟台是其中一个被业内反复提及的样本。这个总建面约15万平方米的项目曾停工长达8年，涉及852户债权人、857套未交付房产。龙湖龙智造首次联合国有企业，以“共益债+代建”模式介入破产重整，通过精准的成本管控与产品力激活市场：累计到访客户超 8400组，销售突破5亿元，去化率超 90%，提前2个月交付，到访交付率达 95.9%，并在郫都区连续4个月居住宅销售套数TOP1。 一个“8 年烂尾盘”由此实现业主、委托方、合作方与代建方的多方共赢。
在上海陆家嘴金穗大厦，龙湖龙智造用“虚拟建造+装配式 EPC”完成一栋建成超25年写字楼的9层焕新：BIM建模、VR巡游、可视化审图让方案设计周期缩短50%，装配式工艺使施工时间缩短约40%、减少传统工时约70%，全程不影响楼宇正常运营，为存量商业空间改造提供了可复制的打法。
在北京裕龙湾，面对一个搁置四年的国企保障房转售项目，龙湖龙智造没有停留在“代销”层面，而是联合龙湖智造家以“产品+营销”双轮驱动重建价值。从售楼处开放到开盘仅用27 天，开盘当月登顶顺义销售榜，为国企存量资产的合规、保值、快速变现提供了新样本。
回到集团层面，龙湖龙智造并非孤立作战。2026 年上半年，龙湖集团实现营业收入398.0亿元，其中运营及服务业务收入合计137.0亿元，同比增长 3.2%，创历史新高，占集团总营收的 34.4%。 运营与服务已成为集团利润与现金流的主要贡献来源，这正是“轻资产、能力输出”逻辑在集团层面的验证。
更重要的是信用与多航道协同底盘：截至6 月末，龙湖集团有息负债较上年末再降56.9亿元至 1471.2亿元，平均融资成本降至3.36%，净负债率52.0%，含资本性支出的经营性现金流连续4年为正。财务的稳健，为龙湖龙智造承接项目提供了扎实的信用背书；而集团在商业、资管、物业等航道的积累，则让“全业态、数字化、一站式”的营造能力有了真正的协同支撑——这正是传统代建公司难以复制的生态壁垒。
当然，也需要理性看待：智慧营造上半年6.5亿元的收入，在集团盘面中占比仍有限；代建行业新签规模出现收缩、入局者不断增多，费率和兑现压力并存。对龙湖龙智造而言，挑战并未消失，反而对“做一成一”的执行力提出了更高要求。
而这恰恰印证了另一重判断：行业下半场，归根结底是对“确定性”兑现能力的考验：当增量红利退潮，谁能让烂尾楼重新生长、让存量资产重获价值、让每一套房子都如期且高质量交付，谁就握有穿越周期的筹码。从成都西璟台到上海金穗大厦，从“新签 TOP4”到“交付TOP3、营销TOP4”，龙湖龙智造正在用一个个具体项目证明：代建的价值，从来不在签约那一下，而在兑现的每一环。这，或许才是代建“下半场”真正的分水岭。
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